經濟成長明顯受債務融資型固定投資、房地產與基礎建設活動支撐的經濟體系，特別容易受大型的週期性起伏影響，那是因為那類資產的耐用年限較長，所以，那類資產的建築活動不可能永續維持快速的成長。舉個例子，如果一個國家需要優質的住宅，而且也陸續興建了那樣的住宅，那麼接下來，它興建更多住宅的需求自然而然會降低。隨著住宅支出降低，住宅部門對經濟成長的影響也會降低。假定你某一年花了一千萬美元興建一棟辦公大樓（聘請工人、購買鋼鐵和水泥等）。待這棟大樓完工，你的支出將降到每年零元，你對工人和建築材料的需求將會降到零。從那個時間點開始，成長、所得和償債的能力，都將取決於其他非建築活動的需求。這種類型的週期是新興經濟體常見的週期，因為新興經濟體需要興建非常多建築物。（在這類經濟體，受債務融資型房地產、固定投資及基礎建設等支出驅動的強勁成長過後，緊接而來的將是受需求趨緩驅動的衰退，而需求的趨緩導因於債務負擔逐漸變成嚴厲挑戰。）
 
新興國家經濟體系的所得相對變化所造成的競爭力變化，會使其週期性變得更加顯著。典型來說，這類經濟體擁有非常廉價的勞動力，但基礎建設非常落後，所以，他們會大規模興建基礎建設、創造出口榮景，並進而享受到所得的上升。不過，因出口而獲得的經濟成長率，會隨著人民所得水準的上升而自然趨緩，因為此時他們的工資在國際上的競爭力會漸漸下降。這類週期的例子非常多（例如日本過去70年間的經驗）。
 
在「泡沫」時期，不切實際的期望與莽撞的放款行為，將導致呆帳達到臨界點。到了某個階段，銀行業者和中央銀行官員將清楚察覺到問題的嚴重性，於是，泡沫開始洩氣。泡沫形成的典型警訊之一是「愈來愈多貸款被用來償債」，想當然爾，貸款人開始「以債還債」，他的負債一定會變得愈來愈沈重。