第1章  傳奇交易員如何一個月賺兩億？
 
1-2  市場的參與者主要分三類
 
在日本，有人說資產的「運用」就是「把運氣拿來用」，負責操作的人其實也是各式各樣。當然，我們這些運用公司資金的交易員也是操盤手的一種。
 
操盤手可概分成三種類型：
基金經理人
交易員
散戶
 
基金經理人是指受投資人委託來操作基金的人，例如避險基金或投資信託等。
 
避險基金或信託基金的投資經理人，會向投資家集資當作本金來操作。舉例來說，投資信託是透過銀行或證券公司等銷售金融機構，向許多散戶集資並設立基金，分散投資全世界的股市、債券、不動產或原物料等。
 
不過，這類運用基金的經理人必須提供客戶的公開說明書，並照上頭寫的投資方針操作資金，絕對不允許偏離投資方針。
 
當然，基金經理的操作自由度會隨公開說明書的內容而異，但不管是避險基金還是投資信託，基本上都不是自有資本，而是運用他人的資金，所以基金經理人無法隨心所欲地買賣，必須嚴格遵守事前向投資人提出的投資方針。
 
基金管理業務的操作自由度非常狹隘，但因為資金是向不特定的多數投資人集資，所以單一運用資產的規模會非常大，這也是優勢。當然，如果操作成績良好，便會不斷有新資金湧入，可運用資產規模日益增加。如此一來，就能投資許多不同個股與資產類別，建構分散的投資組合。運用自由度低，但可操作龐大的資金，可說是基金經理人有趣的地方。
 
另一方面，散戶又是如何呢？無論如何，說到操作自由度，沒有人能贏過散戶。他們運用自己的資金，所以能自由決定要投資什麼。日本有句話說「休息也是市場」，散戶不想持倉時也不會被上司罵。在操作自由度方面，散戶是第一名。
 
相對地，散戶的弱點是操作的資產規模很小。當然也有極少數的散戶能操作10億日圓、20億日圓規模的資金，但大多數的一般散戶資金並不多，雖然能不受束縛自由投資，資金面上能做的事情卻有限。
 
而且，自由度高是兩面刃，因為沒人監督，在風險管理方面有比較隨便的傾向，常見的情況是：好不容易賺到的獲利，一轉眼就賠光了。所以，散戶想持續累積獲利，就必須有嚴以律己的自我管理能力。