財報密密麻麻，我只留意3 個數字
 
看財報是所有投資者必備的基本功。雖然目前已有各種財務比率指標，但單靠這些指標所獲得的資訊仍然有限，因此除了財報數據以外，我們還要進一步學會基本面分析。以下是3種最常見的分析方法：
 
1. 和自己比，不能只看營收，利潤才是關鍵

比較企業歷年的營運狀況。假設一間公司的營收成長率（Revenue Growth Rate）持平，但利潤卻大幅下降，此時就必須分析出該公司利潤下跌的原因。

若原因在於，企業是為了擴展投資而導致利潤減少，那不妨將之視為正面的訊號；反之，若下跌是公司為了增加營收而薄利多銷，那麼，這就不會是一個好兆頭。
 
2. 和競爭對手比，看營業利益率

每家公司都有競爭對手，比方說，泡麵、餅乾都有很多類似的公司，也就是說，我們還要和同業比較。若某間企業的營業利益率（Operating Margin，亦稱營益率）特別高，就必須分析出原因，並藉此了解投資標的和對手之間的差異所在（按：營益率代表本業獲利的狀況）。
 
3. 分析產業的平均比率

這個方式並不是和單一企業進行比較，而是從整個產業的角度去分析。

舉例來說，假設某間製藥生技產業ROE（Return On Equity，股東權益報酬率）平均是5％，而且比其他公司都還要來得高，此時就要分析其理由（按：ROE 數字越高，代表公司越能替股東賺錢）。

然後，再透過各種不同的財務比率，搭配投資標的來評估其合理價值。而這些財務比率，透過財報都能計算出來。
 
選股，我先想6件事
 
若你是買進相信未來事業會更好的企業，那就是投資；不過，若你是買進別人也會買下的股票，那就是投機。
──傳奇價值投資人賽斯．卡拉曼（Seth Klarman）
 
買股票就像中樂透，總讓人忐忑不安。儘管我們努力去推估企業的內在價值，卻仍會心生動搖，但這份耕耘終究會讓我們逐漸「看得到」企業的獲利能力。