東立百大作家滿額贈
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巴菲特說,投資人永遠不能停止學習,他本人也一直在學習,即使他是葛拉漢的門徒,而且有數十年經驗。時思公司正是一名優良講師,突顯一個品牌在人們心中情感的重要性;巴菲特稱之為心靈占有率(mind share),是相對於市場占有率(market share)的概念。這可為糖果漲價奠定基礎,並創造超高的已動用資本報酬率。這個觀念促成日後更多重大決策。巴菲特表示:「持有可口可樂(Coca-Cola)或其他股票是一回事,但當你真正參與企業開設分店及定價決策,會學到很多。我們從時思賺到的錢,多過時思獲利顯示的數額,因為它確實教給我一些事情,我確信查理也受惠良多。」
 
定價能力
 
巴菲特每年和哈金斯一同設定糖果價格。他覺得一定要有一個觀點較廣、更重視財務的人參與定價流程。他認為經理人或許不願意調高價格,因為:「經理人只有一家公司。他的計算程式告訴他,如果價格太低,也不會太嚴重。但如果價格太高,他便覺得搞砸了人生中唯一重要的事。沒有人知道漲價的結果,對經理人來說,這就像俄羅斯輪盤。但對執行長來說,人生中不止一家公司,真的不是。所以我認為,經驗豐富的旁觀者,應該在某些情況下設定價格。」
 
巴菲特對時思的定價能力開玩笑說:「如果你是時思糖的老闆,看著魔鏡說:『魔鏡,魔鏡,今年秋天我該如何為糖果定價?』魔鏡會說:『漲價』,這是一家好公司。」
 
證實定價能力
 
我們可以用一個簡單的方法,來觀察巴菲特及蒙格先前對時思漲價能力的信心是正確的,那就是 1972 年銷售的糖果數量,以及十年後 1982 年的數量,同時看營收和獲利的數字。在此時期,每一磅的糖果價格上漲了176%,而這段時期的通膨成長率是 137%。營收增加了三倍,主要是因為糖果
 
漲價,還有因為門市家數增加 21%,以及一般門市銷售的糖果磅數成長18%。每家門市銷售額大約增加2,但利潤成長超過5。部分原因是售價上漲,還有因為營運成本不可思議地降低。
 
除了每個生產、配銷與銷售階段的優良管理,時思也因為本地規模經濟而受益,尤其是:
 
● 廣告:舉例來說,一項報紙或電視廣告,便可接觸到舊金山或洛杉磯這些客戶密集地區的大部分客戶。
 
● 配銷:糖果從舊金山及洛杉磯的兩家工廠運出,大多載送到方圓 100 英里以內的地方。
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