▍第2章　是什麼使物價變動？（節錄）
 
◎「景氣由心生」——無法避免預期的搖擺不定
 
今天的物價比昨天高，明天的物價又比今天更高——這就是通膨；反之，物價逐日下跌則是通縮。通膨與通縮都會讓我們的生活變得混亂，因此兩者皆不令人樂見。可以的話，誰都希望能免則免，那究竟為什麼明明沒有人希望通膨或通縮發生，卻還是發生了呢？
 
正如我們已經在前一章所看到的，各項商品的價格變動與蚊柱（＝物價）的移動是兩回事，所以「通膨與通縮是因為各種商品價格的漲跌才發生」，這種單純的回答並不能夠解答我們的問題。
 
蚊柱的移動取決於對貨幣的需求與其背後的貨幣吸引力。所以要回答「為什麼會通膨？為什麼會發生通縮？」的問題，必須理解貨幣需求增減的機制才行。
 
此時很重要的一點就是，對於貨幣的需求不僅要看貨幣今天的吸引力，也要看明天的吸引力。舉例而言，假如我們知道明天貨幣將會增發，貨幣吸引力將大幅減少的話，就算今天的吸引力再大，也不會想在今天持有貨幣，結果就會導致今天的貨幣需求減少，物價上漲；反之，如果我們知道今天的貨幣雖然增加，但那只是暫時性的，而明天就會恢復原來水準的話，則貨幣的吸引力與需求都不會減少，物價也不會改變。這裡所說的「今天」，就是今天這短短的一瞬間，但「明天」卻是接下來的每一天，是會持續到很久以後的未來，所以人們所關注的焦點，也不會是貨幣的吸引力在「今天」有什麼變化，而是「明天」會如何變化。
 
由於在決定要持有多少貨幣的時候，將來貨幣的吸引力會如何變化是非常重要的事，因此人們會絞盡腦汁進行預測，不過就算再怎麼努力，也不可能百分之百掌握未來，一定會有幾分不確定性，因此關於貨幣吸引力的「預期」會搖擺不定是無法避免的事，這種搖擺不定就會引起物價的變動。