#3避免當笨蛋  AVOID BEING AN IDIOT

「大家都想當聰明人——我只是不想當笨蛋，不過，不當笨蛋比大多數人想的難多了。」

蒙格的投資哲學提到一個理論，那就是在短視的股市裡，有時一家公司的股價會低於它長期的經濟價值。當這種情況出 現時，他會買進這家公司並長期持有，等這個公司背後的經濟 因素最終提升它的股價。唯一他必須小心的事，就是不要做蠢事，就他而言，多半指的是遺漏性錯誤（errors of omission）， 像是看到好投資卻沒有行動，或是當機會來時卻買得太少。這 實際做起來比我們想像的還要不容易。

#5 簡單射魚法   EASY SHOOTING

「要射中桶子裡的魚，我的想法是先把桶裡的水放掉。」

有時候短視的股市會提供顯而易見、讓人難以抗拒的投資機會。這通常是出現在股市恐慌的時候，投資人會大舉出清所有投資，即使有些公司的長期經濟運作明顯對投資人有利。投資人的大退場，就是桶子裡的水被放掉的時候——股價下跌 讓蒙格可以更容易看清楚裡面的魚，也就是價格被低估的好公司。

#12分散投資  DIVERSIFICATION 

「對著分散投資這座神壇膜拜，我真覺得他們都瘋了。」

分散投資是用來保護財金顧問和股市仲介，免得他們看起來很糟，不過它也讓他們無法看來很厲害。分散廣泛的多元投資會出現的結果，比如說，投資組合持有超過五十種不同的股票，就是賺錢的股票會被賠錢的股票抵銷掉，就和賠錢股票可 以靠賺錢的股票彌補一樣。分散投資所創造出來的，基本上就是在複製市場或是指數基金的情況。建議分散投資的顧問看起來永遠不會很厲害或是很糟糕，而是很普通。蒙格發現，假如我們以合理的價格投資在經濟條件很有利的公司，我們可以把持有股票的公司數量，限制在十家以下，便可保護自己免於非預期的失敗，並維持我們的投資組合在十到二十年之間良好成長。就像俗語說的，太過分散的投資，最後就像一座動物園。相較起來，用銳利的眼光顧好籃子裡的十顆蛋要容易許多。