一﹑貨幣思潮：理論與政策

貨幣政策與經濟發展（譯）

一、引言

低所得的開發中國家，並非在晚近始體認成長的可能性，而且成為正在極力推動成長的唯一集團。世界上，高所得的已開發國家，也對這種目標給予前所未有的注意。他們長期以來，即已認識成長的可能性，而且實際上也有這種經驗；但是在此之前，他們從未將推動經濟或長，認為是公共政策中重要而迫切的目標。當然，假若認為開發中國家與已開發國家，在尋求其加速經濟成長上，所面對的問題並無重大的差別，這是錯的，因為他們實際上有重大的差別。然而，他們彼此也有相似性 — 遭遇問題的相似性，選擇政策的相似性，甚至結果亦有相似性。這些相似性與差別均應給予重視。

二、貨幣政策的限制

然而，我們不得不承認：中央銀行及中央銀行政策在推動經濟發展與或長上，只能扮演中庸的角色。假若真實產出的成長只需以貨幣購買，則中央銀行不但容易解決這項問題，而且能迅速解決這項問題。因為，大概不會有落後到不能供給大眾所需貨幣數量的中央銀行。中央銀行能創造無限數量的貨幣，供政府及民間部門投資，或其他支用的貸款基金。甚且，假若中央銀行願意的話，可能將有組織的金融市場上的利率，降低至資金充裕國家的利率水準之下。但是，真實成長顯然並非只依賴貨幣購買。真實產出與真實所得只能憑真實資源而生產。只有真實資源增加、動員及更有效地利用，真實產出才能增加。

為著證實這項觀點，只需舉述在決定成長計劃中，扮演主要角色的若干真實因素就夠—其中少數因素甚至是無形的：現存生產資源的充分而有效地利用；農業及各類工業技術的改進；以科學的態度及實踐替代因襲、墨守成規；以改善營養、健康、教育及發展企業家精神提高工人生產力；創造企業家及經營者階級；獎勵創新及生產力的鼓勵制度，提高真實儲蓄及資本形成率；安定、誠實而有效率的政府等等。簡言之，多數開發中國家所需要的是：在各方面重建其社會。現在大家都已深切地明白，這種重建過程並不能由金錢購取，也不能迅速完成。這將需要各方面數十年不斷地作有計劃的建設性努力。