知道這種十年型態表示買股票時會增加另一個機會。1960年代發現的指標顯示，尾數為7的年份年底都是大好買點，後來證明1977、1987和1997都是賺大錢的年份，這種情形只是巧合嗎？這3年的每一年年底，投資人都有絕佳的買點。我認為這樣不只是巧合而已，總體經濟或景氣循環之類的東西中的確有一些特殊現象，因為這種型態重複的次數實在太多、太頻繁了，不可能只是數字的某種隨機波動。

你現在應該重新研究1854年起的艾克斯豪頓股價指數（參閱圖1.1）。你會發現同樣的現象：1857年底股價觸底，隨後股價幾乎暴漲一倍。1867年股價下跌後，出現同樣可觀的漲勢，一直漲到1869年的高峰。

你大概不知道吧？1877年開始後，股票大約在年中觸底，然後在下半年，展開為期兩年的多頭市場。到了1887年，股價再度在秋季觸底，然後開始為期兩年半的多頭走勢。

1897年的情況大致相同，股價在年初觸底，到了夏季出現一次反彈，到秋季拉回（正是第七年的買進區），然後展開另一次為期兩年的多頭市場。1907年的底部在年底、大約12月時出現，隨即展開另一次兩年的多頭市場。1917年幾乎是1907年的翻版，股價再度在年底下跌，然後起飛，開始另一次兩年的多頭市場。

接著是1927年，你還有什麼話好說嗎？這一年似乎沒有重要的大底，價格直線上漲。但是如果你深入觀察，會發現1927年秋季股價一度持穩，從這一年的高點拉回，然後才展開另一次兩年的多頭市場，一直漲到1929年的高峰。

接著該看摩爾研究公司的資料，1937年股價暴跌，到1938年第一季觸底，然後展開另一次為期兩年的多頭市場（這次第七年現象大約晚了3個月）。事實上，10年後的1947年，大致上再度出現這種情況，股價在這一年的大部分時間橫向波動，到了秋季，跌勢出現，一直到1948年2月中才觸底，隨後沒有出現長達兩年的多頭市場，而是在1948年出現一年的驚人漲勢。

1957年的股市完全符合這種模型，上半年的漲勢結束後，股價暴跌，跌到10月的低點，然後開始另一次的龐大漲勢，這種情形完全合乎第七年的價格型態。

10年後，另一次比較好的買點再度出現。股價在1967年上半年大漲，在秋季大跌，到1968年2月觸底，隨後出現的不是長達兩年的多頭市場，而是強勁上漲到年底，歷史顯示，1967年下半年和1968年初顯然是很好的買點。

你覺得這種現象中有什麼玄機嗎？我覺得有。其中有什麼道理嗎？我可以說出一些道理，卻覺得如果不從歷史觀點研究第五年和第七年，以及研究第二年和第三年，研究所得到的結果不會那麼有說服力。圖表不會說謊，這種現象確實存在，是否能學習利用過去，在未來做出更好的投資，完全要看我們自己。

我們剛才所談的當然只是時機而已，我們仍然必須面對選股的問題。不過，大多數投資人對想買的公司都相當了解，只是不知道買進的正確時機而已。在正確時機買賣差別很大，大致上說，例如你在第六年開始時買進股票，就必須等到第八年才會賺錢。如果你在尾數為9的年份買進股票，你大致上必須等待將近5年才會賺錢，因此進出股市的時機十分重要，我認為遵照十年價格型態是投機利器之一。

1960年代觀察到的這種指標帶有某種玄妙意味，甚至有點神祕，期望股價永遠遵循這種指標似乎不合理，但是大致說來，過去的情形正好如此，問題是21世紀的市場會繼續遵守這種方針嗎？這個問題要到21世紀結束才能找到答案。然而，我們可以觀察2001到2010年的最初10年，看看這種情況重複的情形有多高。我認為這種型態會重複，而且程度會比你想像的高。決定性的考驗會在2005年後的某個時間出現，如果2005年又出現熱鬧的多頭市場，整體價格型態也遵循這種10年的指引，這種觀念會更為強化，投資人應該更有信心，把這種觀念當成未來歲月、甚至未來數十年投資活動的基本方針。

市場似乎有重複過去變化的傾向，這種十年型態似乎確實是參考架構，投資人應該在這種架構中，尋找最適於買賣的特定時點。

最好的時機應該是尾數為2和3的年份，其次是十分強勁的第五年，尋找下一個買點的機會應該是在尾數為7年份的秋季。

最後，長期投資人絕不應該忘記，大多數市場高點在尾數為9和0的年份出現，例如1929、1969、1999，當然還有2000年。

我認為這種十年型態是價格未來走勢最合理的指引，我當然不期望價格每年或每10年都完全符合這種型態，如果這麼容易，股票交易就沒有樂趣了。但是我們在這裡提出絕佳的指引，說明未來的路會有哪些轉折，也說明什麼時候應該跟著轉。