9 引進外資與對外直接投資

士別三日

基於篇幅的考量，本章第一節延續第五章，說明中國大陸經濟制度與公營企業主管機關；本章的主體是外資在中國大陸「固定資本形成」（中國大陸稱為固定資「產」形成）過程中的地位，這題目在第一、二節中分

四階段說明；第三節，我們說明中國大陸對外直接投資，即對外國「固定資本形成」的貢獻。大約在 2014 年，中國大陸將成「淨資本輸出國」，即對外資投資金額大於吸引外資金額；最後在附錄中，我們說明中國大陸主權基金（中國投資公司）對外的投資，雖然自稱財務投資人，但有時卻有策略投資人的做法，想買下國外企業多數股權。

第一節　外資Ⅰ：導論與階段一、二

1979 年，經濟改革「開放」，開放是指開放外資到中國大陸投資（主要是指「固定資本形成」），至於公司收購類經營方式，開放時間較晚、門檻較高。

一、外資導論

在「改革開放」時，鄧小平知道國力不足，必須吸引外資（中國大陸簡稱引資）才能有足夠資金、技術、人才，以發展經濟。

(一)為何要找外資（why）

工業國家的人們比較難想像整個國家會缺資金、缺外匯（以進口國外機器），但是中國大陸在經濟改革開放時，可說是缺資金、缺外匯。經濟發展過程中，有用國民所得方式去推衍「資金缺口」（即負儲蓄、S <

I）、貿易缺口（IM > EX），詳見表 9.2。

突破雙缺口的終南捷徑便是吸引外資。

(二)投資來源國（who）

外商的國籍呈現出「80：20 原則」，即「亞洲占八成，歐美占二成」，這原因也很簡單，即把中國大陸當成「世界工廠」。

1. 亞洲占八成

歐美在全球經濟分工中，主要扮演進口者角色，特別美國是「全球市場」。反之，亞洲扮演出口者角色，尤其是日本、亞洲四小龍。

基於比較利益原則，1980 年代，亞洲各國與地區掀起「利用中國」風潮，逐漸的，到了 21 世紀初，中國大陸已成為「世界工廠」。

前十大外國地區占外資金額九成。主要是港澳（約占 34%）、英屬維京群島（占 11%）、日本（9.45%）、美國（7.85%）、南韓（占8.38%）、台灣（占 9%）。