我們再假設，除息以後，股價馬上回到四十元，至少等我們拿到股息時已經回到四十元。如果我們以每股四十元買了一百張（即十萬股），成本四百萬，然後每年的配息全部再投資，以市價四十元買入，則持有五年之後，我們這筆投資的市值為六百四十四萬二千零四十元，增值了六一％，每年複利一○％。
 
這樣的報酬率，對許多股市投資人來說，一點兒也沒有吸引力。但對於定存族或保守投資人來說，還真是不錯的投資，想想只投資四百萬，到了第五年起，每年可以領將近六十萬元的股息，而且還每年「加薪」一○％。如果以市值來看，長抱五年，每年再投資，到了第五年底值六百四十四萬二千零四十元，賺了二百四十多萬，詳如下表。
 
現在，我們做進一步的情境推演，如果到了第二年不幸發生股災，股價跌到二十元，但第三年起又回到正常的價位四十元，我們的投資會產生什麼變化呢？
 
我們可以看到，第二年底這筆投資的市值只剩二百六十四萬元，賠了三四％，約一百四十萬。可是只要不賣，繼續執行這個投資計畫，到了第五年底，我們的市值竟然是七百多萬，比上一個例子還高！
 
這是怎麼來的呢？原來，是第二年的配息。在上個例子中只能買到一萬一千股，現在因為股價下跌，可以買到二萬二千股，這些多買到的股票一樣每年配息，等市價回穩，就創造出利潤了。
 
那麼如果第二年不是下跌五○％，而是上漲五○％，股價成為六十元，我們的投資又有什麼樣的變化呢？
 
答案是：很不錯，我們的市值在第二年就因為股價上漲而達到七百零四萬元，賺了三百多萬，相當於六、七年的累計配息！才花兩年，就把五年計畫提前完成，而且還超出不少，當然要實現獲利了。如果長抱不放，到了第五年底，則又回到了六百二十四萬六千八百二十七元，只賺二百二十多萬，比第一個例子（賺二百四十多萬）少，但所差有限。
 
顯然，我們在第二年應該全部出清獲利了結才對。不過，這裡最妙的地方是：萬一我們沒有那麼厲害，不知道要把握良機獲利了結，而笨笨地錯失良機（相信我，這是常態），死抱到第五年，結果還是賺了二百二十多萬。也就是說，即使決策錯誤，還是有不錯的獲利。