春旅遊
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原則8 股市投資就像務農        

農夫不會略過任何季節

我像農夫一樣地投資,所以我是個「股市農夫」,投資方式則是「農心投資」。農心投資是什麼呢?我會經過深思熟慮選出投資標的公司,如同農夫只揀選好的種子;我會慎重選擇投資時機,恰似農夫會挑時間播種;我會和我投資的公司交流合作,並給予關照、支持、鼓勵和鞭策,就像農夫每天到田裡照顧農作物一樣;最後,必須按照農事計畫,在適當的時機收穫。以上就是我的股市投資完整流程,其餘技巧都和投資成功與否無關,沒有太多意義。

首先應關注的是豐富我們日常生活的產業,從中找出占主導地位的公司。有時候,我們會經由產品或服務找到一家公司。

當發現那樣的公司時,可以先小額買入股票,但切記不可一次大量購買。買進以前,須檢視一些基本數據,像是總市值、營業額、淨利、現金流等。當然也該掌握業績、財務狀況、資本現況等項目相對市場估值(valuation)的情形,但這些都只是基本功而已。想要完全了解自己想種的種子(公司),需要歷經更多的過程和時間。正式研究公司前先買些股票的原因在於可以加強對公司的關注。你認為心思會跟著錢走嗎?就我的經驗,買進個股後如果股價下跌,我反倒會更認真研究那家公司。

少量買進股票以後,我會開始漫長又不停息的研究。不僅要拜訪公司,還會致電股票負責人或熟悉該公司的外部人士尋求諮詢。同時也會詢問競業對手,以及拜託分析師或基金經理人評估。我選擇的公司多半不被媒體關注,也不會包含在證券公司分析報告中,往往只能親自奔走確認。為了掌握正確的資產狀況,我經常拿著產權謄本,實地考察公司所有土地或房地產,並走訪不動產事務所或附近的餐廳詢問公司評價。

短則二、三年,長則四、五年,我都以這種方式摸索研究,全面審視想投資的公司。假如這段期間覺得可以著手投資,便漸漸提高金額。反之,如果覺得不怎麼樣,會立即撤回投資。逐步提高投資金額的過程中,確信這是一家好公司時,才大幅增加投資金額。但接下來仍要持續觀察溝通,不能怠惰。當我投資的公司如預期成長,收益變好的時候,就會在起初設定的目標股價賣出,結束這次投資的週期。
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