大學新鮮人
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我們走到今天,靠的不是預測未來利率高低或經濟週期變化。我們沒有那種本事,我們倒是經常因為看錯週期而遭遇逆境。但同樣地,我們也有看對景氣週期的時候。
 
在景氣週期的交替更迭中,遇到順境也好,逆境也罷,我們需要做的就是力求找到當下最合理的投資邏輯,然後不論週期波動如何劇烈,我們都泰然自若。這就是我們的投資之道。我們不做短期預測,我們追求長期的良好結果。
 
我完全不知道明年道瓊指數會漲會跌,利率是14%還是6%。我不知道投資銀行的生意會迎來一波繁榮,還是會進入衰退的寒冬。我們真的不知道。我們相信所羅門是一家值得信任的公司。我們與所羅門有過多年合作關係,他們會對我們信守承諾。我們欣賞所羅門的員工。與當時其他機會相比,投資所羅門是一個很好的選擇。
 
我不太重視長期規劃,這與現代商學院還是聯邦住房貸款銀行體系提倡的傳統規範不同。很多公司都會制定五年計畫,但除非是監理單位要求,否則波克夏海瑟威從來不制定長期計畫。
 
威廉.奧斯勒爵士(Sir William Osler)一磚一瓦打造出世界知名的約翰霍普金斯大學醫學院(The Johns Hopkins University School of Medicine)。他信奉湯瑪斯.卡萊爾(Thomas Carlyle)的一句名言:「與其為朦朧的未來煩惱憂慮,不如腳踏實地,做好眼前的事。」這也是波克夏的經營哲學。
 
每一天、每個禮拜、每個月、每一年,我們都努力對手上的訊息與挑戰做出最明智的決定,例如躲開可能出現的災難,化解難纏的困局,抓住絕佳的投資機會,盡己所能應對這些挑戰。當然我們要盡可能往前看,但想看遠也看不了多遠。不過如果你可以理智且勤奮地處理好眼前的每件事,最後你就能打造出一家優秀的公司。這對威廉.奧斯勒爵士來說有用,對波克夏來說也有用。
 
如果你認為,當年波克夏海瑟威守著一個瀕臨破產的小紡織廠,然後某一天勾勒出一幅宏偉藍圖,制定詳細的計畫,目標是20年後買進數十億美元的可口可樂股票,彷彿我們有預言家諾查丹瑪斯(Nostradamus)的本事一樣,那你對事情的評估與我們不同。
 
我們不相信預言。我們不是純粹的機會主義者,但我們確實信奉見機行事。我們不做太多長期預測,只是努力做好眼前的事,而這麼做可以提升我們少數長期預測的準確性。
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