保本藍圖─終身受用的保本3步曲

• 導論：為什麼要保本
• 保本第一步：現金，現金，現金──提撥「保本儲蓄」
• 保本第二步：分散，分散，分散──建立「保本組合」
• 保本第三步：收入，成長，投機──堅持「保本投資」
• 結語：終身受用的投資智慧

逃生門就在眼前

　　近幾個月來，整個社會在投資理財上的不安情緒來源，幾乎都指往同一個方向：資產嚴重縮水。

　　兩年來，台灣民眾陷入了自從有記憶以來，第一次（也是最嚴重的一次）資產全面縮水的困境。無論手中持有什麼樣的資產，似乎都難逃「一再貶值、成長無望」的惡夢。投資股市的人對於「縮水」兩個字的感受尤其深刻。從2000年1月開始，算到2002年8月8日，加權股價指數從8756點，一路下挫到4720點，跌幅高達46％。2000年初拿10萬元投資股市的人，在兩年八個月之後，有可能只剩下5萬元，損失更為嚴重的比比皆是。

　　即使是近五、六年來標榜「由專家代你操作」、「長期報酬率高」而頗受歡迎的股票型共同基金，也是同樣哀鴻遍野。無論長期或短期，幾乎都是賺少賠多。以短期來說，2002年截至7月底止，國內股票型基金只有18檔賺錢，其餘的數百支基金都在賠錢狀態。長期的投資表現也遠遠不如當初所標榜的那麼耀眼，以五年平均報酬率來說，和投資人的期待還有很遙遠的距離。

　　這不是統計數字，而是活生生的事實，虧損更多的人俯拾皆是。人在台灣，手握新台幣和台股的人都在焦慮。這種焦慮的情緒未必正確，卻普遍存在。過去樂觀積極的投資人，如今面對股市和整個理財市場，顯得意興闌珊，紛紛退卻到只要「能保本就好」。

　　問題是，資金該往何處去才能達到保本的目的？舉目望去，國內幾乎沒有安穩的棲息處，國際市場更處處透露著不安，日本有虎視眈眈的金融危機，美國有快速衰退的科技產業和一觸即發的軍事風暴，歐洲在美、日的拖累下陷入成長停滯，更別談下一波金融風暴始終盤旋未去的新興國家。想要保本，對於手上資金有限，投資基本知識嚴重不足的投資大眾而言，談何容易？

　　事實上，全球股市從瘋狂的投資追高，到轉為悲觀保守，並非歷史的偶然。「保本」和「投機」雖在天秤的兩端，卻有著同樣久遠的淵源。投資人不知道的是，就如同投機者有著許多投機炒作的工具和技倆，保本者也早累積了無數的方法和竅門。只是過去人們習慣於大膽追高，努力地向各種看起來是投資，實際上卻為不折不扣的投機方法靠攏，對於我們這些理財顧問一再提醒的保本策略視若無睹，對於經濟衰退、市場走低（也就是現在這種情形）的情況完全沒有準備，才會頓時陷入逃生無門的困境。

　　逃生門其實一直都在，只是和百貨公司商業大樓裡的逃生門一樣，被使用者賺錢的慾望給遮蔽，當財富被吞噬，人們才驚覺自己和逃生門之間的距離，原來竟如此遙遠。

　　對於絕大多數投資者而言，現在來確認逃生門的位置，甚至把這道門打開看個清楚，其實也為時未晚。無論股市、房市、匯市，一直是自由經濟裡重要的資金出口，是投資者創造財富的重要園地，也是企業經營和生存所必須仰賴的經營活動。這些活動的頻率，隨時都在跟著市場中所有參與者的行為和心情而變化，就如同再理性的人也會有情緒的波動，市場起伏也是必然的現象。

　　也就是說，在「起」與「伏」並存的市場中，投資人永遠不能只看其中之一。在「起」的時候忘記了「伏」的存在，造成今天許多人的血本無歸﹔如今倘若你還在「伏」的時候忘了「起」的存在，便會陷入四面楚歌的無助之中。儘管很多人常用「狂跌」來形容2000年以來的投資市場，我卻認為市場只不過在快速恢復到應有的樣子。眼前投資人應該有的態度，並不是在「伏」的當兒哀聲嘆氣，而是應該藉此機會，學習如何在市場中趨吉避凶。沒有人知道，這次的「伏」會持續多久，但可以確定的是隨著科技的發展和經濟的成長，投資市場的活絡程度終究會有「起」的一天。這本書，寫給所有為明天準備的人。