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景氣為什麼會循環:歷史、理論與投資實務

景氣為什麼會循環:歷史、理論與投資實務

Business Cycles: History, Theory and Investment Reality

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內容簡介

探索歷史事實,解開成長與衰退的奧祕
釐清投資現實,掌握市場與價格的脈動

  我們一生都會歷經數次經濟的成長、衰退和危機,商界及民間對於未來生活總是從樂觀的高峰跌落失望深淵,又在某種契機下雄心再起。如此往復不爽的循環波動,我們該如何理解和預測呢?

  為了解開景氣循環的奧祕,《金融心理學》暢銷作者拉斯.特維德帶領我們重啟歷史扉頁,從蘇格蘭賭徒兼金融天才的約翰.勞時代開始,回溯才智菁英前撲後繼的解密之旅,包括:「看不見的手」亞當.史密斯、股票經紀人李嘉圖、投資銀行家桑頓、志得意滿的熊彼德、美國「最惡交易員」的古爾德等人,探索300年來景氣循環的事實與相應而起的各派理論,一直到現今電腦時代,經濟學者以龐大的數學等式建立鉅細靡遺的經濟模型,都是為了解開古典經濟學家深受蠱惑的景氣循環真相。

  這趟歷史之旅的目的並僅是回顧過往,拉斯.特維德的目的更在於讓讀者知道,當代對景氣循環的理解是如何運用於預測經濟波動,因此本書更詳盡地研究並解釋房地產、股票、債券、避險基金、黃金、白銀、鑽石、匯率、大宗商品期貨、藝術品和收藏品等資產市場的特性,揭示景氣循環中各類資產的階段表現及互動影響,讓我們可以更為精確的掌握市場脈動。

作者簡介

拉斯.特維德(Las Tvede)

  擁有工程碩士學位和國際商業學士學位。擔任衍生性金融商品交易員、基金經理人和投資銀行家長達11年,而後於1990年代轉進電信與軟體產業,創辦數家高科技公司。2005年初,擔任瑞士避險基金ProValue公司的總合夥人及基金經理人,並為CarryQuote金融資訊公司共同創辦人之一。拉斯.特維德曾出版數本有關一般經濟學、行銷、電信和交易的書籍,包括暢銷書《金融心理學》,目前已被譯為多國語言(中譯本由財訊出版)。現居瑞士楚格。

譯者簡介

蕭美惠

  國立政治大學英語系畢業(前為西洋語文學系),目前擔任專業財經報紙編譯。從事翻譯已有二十年,譯作包括《印度》(財訊出版)《翻動世界的Google》(時報出版)、《透明社會》(先覺出版)和《我的美國之旅》(智庫出版)等數十本。

陳儀

  專業投資公司高階投資主管。曾擔任投信基金經理人、專業投顧之投資研究部主管,擁有十餘年的實際金融投資經驗。曾譯《金融交易聖經》《笑傲股市2》《標準普爾教你做好個人理財》《標準普爾教你做好選股策略》《你不可不知的十大理財錯誤》《投資理財致富聖經》《智富一輩子》《識破財務騙局的第一本書》《透析財務數字》等書,譯著甚豐。

 

  楚格是瑞士最小的邦,土地面積雖然小,卻極有瑞士風情。木造農舍散佈山丘上,牛鈴聲不絕於耳。夏季時,大多數房舍都點綴著美麗花朵。

  楚格位在阿爾卑斯山腳下,可以瞭望南邊瑞吉山(Mt. Rigi)和皮拉特斯山(Mt. Pilatus)的雄偉景色。如果你爬到山上,你可以看到西邊著名的少女峰(Jungfrau)和艾格峰(Eiger)。源於山上的河水匯流到當地的楚格湖,湖的東邊是楚格舊鎮。創建於11世紀,楚格鎮有木造房舍、狹窄街道、浪漫教堂、防禦城牆和塔樓的遺跡,以及一座小港口。

  這個地方的一年四季有著明顯變化。在漫長、暖和的夏天,日子十分熱鬧。眾多的小型露天咖啡座擠滿愉悅的人們,還有祭典、露天市場和音樂會,偶爾湖上會施放漂亮的煙火。夏天即將結束的第一個跡象是暴風雨襲擊。你會先看到遠處無聲的閃電,不是幾道閃光,而是數百道。然後,閃電越來越近。等到接近時,你會聽到模糊的低吼聲;抵達楚格時,每道閃電打在湖上或山丘,都伴隨震耳巨響。接著,風雨交加,然後就結束了。秋天之後是一段沈悶多霧的天氣。有一天,雲開霧散,你抬頭看著白雪皚皚的山頭,就知道冬天來了。

在1998年初這樣一個晴朗冷冽的冬日,我步行到蘇黎士班霍夫大街(Bahnhofstrasse),和老友尤根.奇德克(Jorgen Chidekel)共進午餐。我們喜歡相約在中央廣場的一家餐廳談事情,通常是世界經濟和金融市場。尤根是一名避險基金經理人,對市場極為熟悉。我們點餐後,我像往常一樣開口問說:
「事情怎樣了?」
「還是很不穩。這是一波醞釀中的大崩盤,」他說。「俄羅斯股市像石頭似往下墜。雖然有1.5億人口,他們現在的經濟規模比瑞士還小。」
「比瑞士還小?」
「沒錯。俄羅斯整個股市的市值差不多等於幾家美國網路公司。亞太地區當然也是一團糟。有些地方好像要建立新的曼哈頓。現在卻一片空盪盪。往常的景氣循環又開始作用了。」

  我們在吃午餐時又談了崩盤和景氣循環的理論,喝完咖啡後我們一同離開。我們要在餐廳外互道再會時,我問他建議該怎麼做。「你知道,這是崩盤。大崩盤。觀望一陣子吧,」他說。天氣很冷,他說話時在空中呼出一團白霧。最後,他冒出一個大大的微笑說:「不過,天氣好極了。」我們相視一笑就走了。

  我目送他走回辦公室時,不禁想著他所說的話將如何在班霍夫大街傳開。「你知道,這是崩盤。大崩盤,」以及這些話如何轉過街角傳到瑞吉大街那些憂心忡忡的企業人士。或者它們會一路傳到湖畔,在船上迴盪著:。「你知道,這是崩盤……不過,天氣好極了。」

  當晚我回到家,披著外套走入花園,坐在樹下的涼椅上。四周一片漆黑,飄著細雪。我向來喜愛這種寂靜冬夜,有時從清澈的天空雪花輕柔地飄落我身上,就像這個夜晚一樣。我可以看到遠處皮拉特斯山頂上滑雪旅館的燈光,還有下方觀光船的導航燈光,船身優美地滑過湖水。一切美極了。

  我的思緒回到午餐時我們談論景氣循環。我看過太多精明的企業人士輸光每一分錢,因為他們被經濟衰退遮蔽了眼光。即使是經濟專家都覺得這個題目很難,有多少人敢說他們真的懂呢?在景氣衰退時,很多人認為我們永遠無法復甦,而在景氣熱絡時,一些人又認為可以永遠維持下去。景氣循環是個複雜的問題。不知道這種現象是如何開始的?石器時代必然沒有什麼景氣循環。那麼,它們始於1929年的大崩盤嗎?不,早在那之前就有了。或許是在亞當.史密斯(Adam Smith)的時代?不,還要更早。我想或許是在歐洲市場經濟開始使用紙幣的時候,這種現象才開始真正變得重要。
把紙幣引進歐洲的是一個名叫約翰.勞(John Law)的人。從而刺激了一個十分龐大的信用市場的發展。這個信用市場對於景氣循環現象的產生具有重大意義。所以,那或許是這種現象開始真正變得重要的起源。

  我想到約翰.勞。他真的知道自己做了些什麼嗎?可能不知道吧。他怎麼可能知道呢?我試著想像他的模樣。他在我看過的舊雕刻圖像是什麼模樣?可以確定他很高。我的腦海?開始浮現一幅圖畫──一個高瘦男子的身影。因為當時是「太陽王」路易十四的年代,他的鞋子應該很女性化,有著許多綴飾。我閤上眼,靠在涼椅上,約翰.勞的影像益發清晰。我腦海?看到一個自信、驕傲的年輕男子站在早晨陽光?,一隻手背在背後。那一定是在公園,因為背景有些樹木。不遠處有一小群穿著同樣逗趣的文藝復興式服裝的男子在看著他。可是,約翰.勞面向一邊,陷入深深的沈思。現在,我可以很清楚地看到他的頭部了,並注意到小顆汗珠由他臉上流下來。他似乎沒有察覺,目光凝視著一個定點。他專注地看著另一個人。他專注地凝視。然後,我看到他很快地伸手去拿什麼東西……

 

詳細資料

  • ISBN:9789867084675
  • 叢書系列:投資理財系列
  • 規格:平裝 / 448頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

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