趨勢與循環

編者的話 在趨勢中遇見循環 在循環裡看見趨勢

趨勢線索
一個完美風暴與景氣循環——金融危機、景氣與股市
未來，在趨勢中……——中國崛起、高齡化、城市化與所得趨勢

中國大趨勢
中國的城市化—巨大的轉型
史無前例的中國城市化浪潮——全球城市化腳步快速演進
十三億倍的巨大消費力——啟動中國需求的二大關鍵
擁抱中國的消費繁榮──瑞士信貸證券調查報告精選圖表
崛起中的中國消費品牌——中國消費品牌百家爭勝
家電下鄉是什麼？——既「惠農」，也「惠企業」
亞洲的老化與中國人口風暴——台灣將成為全亞洲「最老」的國家

景氣循環與復甦三部曲
全球景氣復甦三部曲——全力搶救戰後最嚴重的衰退
認識台灣的景氣循環 ——受國際影響大，第12次循環史上最大衰退
非傳統貨幣政策的非常風險——剖析聯準會資產負債表的潛在危機

看懂指標，看懂經濟
GDP︰衡量經濟成長的溫度計——看懂經濟指標(1)
M2︰總體經濟的資金活水——看懂經濟指標(2)
CPI：衡量物價變動的壓力計——看懂經濟指標(3)
匯率：外匯政策的風向球——看懂經濟指標(4)
外匯存底：國民財富的蓄水池——看懂經濟指標(5)

理財，回歸簡單基本
金融大海嘯個人求生手冊 ──愛爾蘭金管會教你衰退生存術
複利的力量 ——定時定額，創造財富奇蹟
認識風險、掌握風險 ——投資的系統性與非性統性風險
投資選股首選盈餘的品質——危機入市，聚焦本業競爭力
掌握低利房貸五原則——輕鬆理債，降低還本付息壓力
掌握低利房貸五原則——輕鬆理債，降低還本付息壓力

產業新趨勢
山寨機、山寨本顛覆產業鏈——IT山寨生態與山寨藍海策略
Windows 7來了！——人機介面新體驗，引爆觸控面板商機
汽車業危機中的轉機——亞洲零組件業者率先受惠

編者的話

　　2008年的金融大海嘯和2009年的全球大衰退，是過去幾年世界經濟高成長的修正，也是全球景氣循環中的重要轉折。在這段期間，全球金融業遭遇重大挫敗，金融創新預料將會面臨更多規管；此外，美國人開始減債儲蓄，世界經濟的成長引擎降溫；相對的，中國力推家電下鄉，鼓勵民間消費，預計在今後的世界經濟舞台上，中國等新興經濟體的影響力將越來越大......

　　在2009年的當下，哪些是趨勢變化？哪些是循環波動？未必能馬上看清楚。就像二十年前的11月9日，柏林圍牆倒塌結束東西方冷戰，究竟對世界經濟會帶來哪些影響，也是在一段時間後才會更加明朗。

　　儘管如此，我們仍得穿透循環迷霧，釐清哪些是未來的發展趨勢；當然，我們也相信，只要市場持續運轉，在任何趨勢中都會有起伏波動。黃河九曲，終向東流，正是趨勢與循環的最佳寫照。

本書聚焦討論中國未來二個主要趨勢，分別是城市化與消費力的進展。

　　中國經濟崛起是二十世紀末的重大趨勢，如今中國在世界經濟舞台上已無人敢漠視。對台灣來說，中國經濟崛起的意義更是重大；因為影響中國未來的趨勢，也將是影響台灣未來的重要力量。

　　其中，中國城市化是全球城市化趨勢中的一環，但由於中國人口規模龐大，因此中國城市化被稱為「巨大的轉型」。我們特別選錄麥肯錫全球研究的研究報告《中國的城市化》，讓讀者了解中國城市化的重大發展。

　　其次，隨著人均所得快速提升，加上13億的人口規模，「任何數字乘上13億都變得巨大」；中國龐大的消費力成了所有人的關注焦點。特別在這波全球衰退階段，當美國消費者開始緊縮荷包，中國消費力是否能成為帶動全球經濟成長的新引擎，大家都在看。

　　另外，根據亞洲開發銀行的報告，亞洲的老化趨勢獨步全球；事實上，台灣的老化速度更將獨步亞洲。而因為「人口紅利」帶來高經濟成長的中國，接下來則將面臨人口結構轉變的挑戰。高齡化是大家最熟悉的趨勢議題之一，但高齡化對經濟社會，乃至於生意事業有哪些影響，仍值得大家多想想。

　　除此之外，我們仍要關心當前的全球景氣變化。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂首先為讀者剖析全球景氣動向，接著深入淺出帶領讀者了解景氣循環的波動原理。至於美國聯準會在指標利率降無可降之後，開始動用資產負債表進行救市，此一非傳統的貨幣政策引發不少評論，聯準會主席貝南克更親上火線說明，本書也有專文探討此一做法背後的風險。

　　金融危機的衝擊，不僅造成當下的財富損失，也會有長遠的影響。研究顯示，經歷過股價大跌的世代，其風險偏好程度通常較低，終其一生也較少投資股市。儘管人們的行為會受到近期經驗的影響（譬如過去幾年的股價大漲），但早年的深刻經驗（譬如大蕭條），還是會持續影響某個世代的投資行為達數十年之久。

　　由此來看，在這波全球股市、資產價格大跌之後，將會產生另一個趨避風險的投資世代。但不論如何，投資理財回歸簡單基本，才是唯一正道。投資人應該仔細想想複利的力量、盈餘的品質，這些是決定長期投資成敗的不二法門。而愛爾蘭金管會在網站上推出《經濟衰退時期生存守則》，其內容也是回歸簡單基本的典範。

　　在這波金融危機發生後，無論是一般民眾或金融管理當局，都再次認識到推廣財經通識（economic and financial literacy）的必要性。

　　美國國家經濟研究局的一篇研究報告指出，美國人對負債的認識程度（debt literacy）相當低，而且越不了解的人，越會借超過自己能力所能負擔的債務，並付出較高的利息。這種「負債通識」或財經通識低落的現象，應該是導致美國次貸危機和相關資產泡沫的重要成因之一。而要認識經濟、了解經濟，最好的起點就是從看懂財經指標開始。掌握財經指標的真正意涵，才能更清楚理解我們身邊的財經大小事。

　　這波金融大海嘯和全球大衰退，勢必會改變全球的經濟面貌，但不論循環如何波動，趨勢如何發展，可以確信的是，未來大家都會更加重視財經通識。