華頓商學院教你看懂財報，做出正確決策（暢銷改版）

推薦序  財務數字，也可以是輕快的歌曲／劉奕成

前言

第一章　貴公司的財務健全度：財務報表可以提供的資訊

　三大基本財務報表　

　  資產負債表／損益表／現金流量表／收益與現金流

　三大財報彼此之間的關係

第二章  對報表的衝擊：行動與事件如何、何時影響數字

　交易與事件如何影響財務報表

　　　期末調整分錄／心中有稅負

　編纂財務報表

第三章　善用損益表：營收、費用與利潤

　詳細解析個別數據

基準指標

　評估績效：從營收開始

　  營收的會計議題與衡量議題／分析賒銷以判定真正的營收／交付產品或服務：銷售組合如何影響營收

　費用與獲利能力

　　為何分析比率這麼重要／費用的會計議題與衡量議題／非重複性項目

第四章　如何運用資產與融資資產：資產報酬率、股東權益報酬率與舉債槓桿

　營運績效與資產報酬率

　　資產報酬率的基準指標：加權平均資本成本／改善資產報酬率／特定資產的周轉率／　資產的會計議題與衡量議題

資本結構與股東權益報酬率

　  股東權益報酬率的基準指標：權益股本成本／比較資產報酬率與股東權益報酬率／要舉債多少／債務的會計議題與衡量議題

第五章　善用成本資訊：瞭解你的成本如何變動

　成本—數量—利潤分析

　特殊訂單與客戶類別

　資源限制

　分攤成本

　為何沉沒成本不相干（或者應該不相干）

第六章　評估投資機會：折現現金流分析

　適用於計算策略性決策創造經濟價值的架構

　將現值技巧應用到投資決策上

　更高層次的策略性決策

通貨膨脹／稅負／專案營收／預測未來費用／營運成本／專案與其他專案之間的交互作用／選擇折現率的問題／樂觀、偏見與敏感度分析

結語

致謝

附錄 現金流量表補充說明：間接法

推薦序

財務數字，也可以是輕快的歌曲

文 ／劉奕成

　　1988年初夏，你和我同樣感受到台灣起飛的躁動，「我的未來不是夢」的高亢歌聲，夾雜著「要拚才會贏」的在地情懷，煞那間淹沒了全台灣。那時恰恰如作文範本所說的「鳳凰花開，驪歌初動」，你和我跟許多同屆的高中畢業生一樣躊躇滿志，無由來的憧憬彷彿無須想像就自然漾開的玫瑰色新鮮人生活。

　　所以當眾人眼中文藝青年的你，居然也選擇了管理科系就讀，再度同校且同學院的我，忍不住為你捏了把冷汗。畢竟對許多商管學院的學生來說，大一新鮮人的日子中，最苦惱的莫過於一門彷彿天外飛來一筆的必修課「會計」。對於沒有商業實務經驗的新鮮人來說，實在不明白這些數字的規則與意義。在十月大風起兮塵飛揚的秋日，我每個星期總有一天向晚隔著窗戶看到你在教室內跟會計習題奮戰。果不其然，當其他人都得以擺脫夢魘的第二年第三年，我還是看得到你在秋風中跟會計糾纏的身影，真是秋風秋雨愁煞人。

　　秋風一掃，就是二十年的落葉，當年青澀的大學生，已經成為上海一家廣告公司的負責人，我們還是依然拿連讀三年會計的往事調侃他。他也笑笑承認，對於部屬遞交上來的報表，他還是有許多不了解的地方，但是為了顏面，他不能隨便承認，只能假裝他懂。事實上他多少也懂一些，但是，並不夠深入。

　　於是野人獻曝把這本Financial Literacy to Managers: Finance and Accounting for Better Decision-Making的原文電子版介紹給他之後，他靦腆地笑說：「除了會計之外，外文也是我的罩門」。當我知道這本書即將要出版中文版時，第一時間便很開心地跑去找他分享。

　　他開心地翻了翻書，我看他常常有會心一笑的神情，突然他遞過書來，指著書中的一句話開懷地與我分享：

　　「會計是一種語言，難怪我覺得這麼難」。

　　我深表同意，雖然會計充斥著一堆數字，但是其實會計更像是一種外國語，解釋說明我們不了解的世界。

　　然後，問題又跟著來了，我要如何為讀者介紹一本語言教科書？

　　還好，我仔細看看，又再三想想，這本書不是語言的教科書，而是會計這個語言的「故事書」，而且我所看過關於會計相關的書中，這本書是輕快動人的Rock & Roll（搖滾樂），不是一股腦宣洩轟炸的heavy metal（重金屬樂），也不是有時曲高和寡的陽春白雪。

　　故事約莫是這樣的：為什麼會計要三張表？三張表之間的關係是什麼？還有，為什麼現金流量表如此重要？只記得我們很久前都聽過，賺錢的公司也可能倒閉（黑字倒閉），不少年年虧損的公司卻始終活得好好的，為什麼呢？

　　原來，現金流量表中說，讓企業活得下去的現金有三種來源：從經營活動中賺來的、投資賺來的、找人投資或借來的。事業本身賺錢，還是可能因為投資失利、有人虧空或幾年前借的錢要還了，而撐不下去。事業本身不怎麼賺錢，但只要投資得當，或是有傻子願意繼續投資、借錢或捐獻，還是可以屹立不搖。

　　這個道理在一般人身上也適用。很多人如果靠著上班的薪水，早已入不敷出了，怎麼還可以撐得下去？

　　答案是──這時候不只要看「損益表」或「資產負債表」，而要看「現金流量表」，許多台灣人是「income statement poor」（表面上賺不了什麼錢），卻是「balance sheet rich」（家中缽滿盆滿），也就是薪水收入（營業活動）沒有多少，往往入不敷出，然而或是投資有方，不管是靠千線萬線或電話線，投資賺了不少錢（投資活動），或是擅長甜言蜜語拐騙，爸媽不斷致贈盤纏，甚至膽大心粗，不斷向銀行預借現金寅吃卯糧（融資活動），都可以活得下去，會計真的是一種語言，可以解釋經濟活動的許多樣貌。

　　會計學跟經濟學都是解釋經濟活動的語言，然而我們在學習會計及經濟的漫漫坎坷路途上，則向來是用另一種詰屈聱牙的方式（語言）再去解釋這種語言，難怪事倍功半。上過經濟學最基礎課程的人，就會學到經濟學上的生產四要素──勞動、土地、資本和企業家精神。但是，如果你問任何一個念完經濟學已經四五年沒被當的學生，還是回答得七零八落。不過，如果從一開始我們就是以投顧老師的語言來記得這件事，他會說：

　　「偷搶拐騙不算，合法的賺錢方式有以下四種：用自己（的勞力）賺錢、靠土地賺錢、用錢滾錢，還有靠別人替自己賺錢。」這位投顧老師用淺白的說法，讓大眾輕易入門、永誌不忘，更建立自己的江湖地位──這本書的作者，就有這樣的本事。

　　這本書的作者，不只有深入淺出的功力，他在會計專業上的專業地位，更讓他深諳如何在簡短的篇幅中，精簡地介紹最重要的觀念，他不僅是知名的華頓商學院米勒施瑞德講座教授，更拿過數不清的教學獎項。他懂得用簡單的語言，不著痕跡地娓娓道來會計這門語言的故事。能做到這樣，真是功德無量了。

　　如果你我都懊悔當年沒有好好學好會計，站在辦公大樓的玻璃帷幕牆前沉思，卻思索不出玻璃上迴映出我們手中那疊資料上林林總總數字的真義，可以試試這本書，輕薄短小，在你我手中不過盈盈一握，卻如掌中乾坤蘊藏萬般天機。

（本文作者曾任悠遊卡公司董事長、英商巴克萊銀行台北分行董事總經理，現為將來銀行NEXT BANK總經理）