外匯交易的藝術

前言
 
布蘭特．唐納利（Brent Donnelly）這本著作名為《外匯交易的藝術》（The Art of Currency Trading），而非《外匯交易科學》，也不用《外匯交易實務》、《外匯交易研究》，或《外匯交易學科》等字眼，這意味著作者視外匯交易如繪畫一樣的藝術，而擅長外匯交易者就如同藝術家。
 
近年來，人們將交易與投資塑造為某種科學。主張金融隸屬科學的人，稱此為「循證投資」（evidence-based investing）。若有人想法不同於這群倡導者，恐怕會被他們用無數資料與圖形給掩埋。但只要經過幾天，這些資料與圖形就會被現實市場打臉。其實，不論任何主張，都可以找到無數資料來支援，或像他們為這些論述舉辦各種研討會。但我可不是循證投資學的熱中支持者。
 
金融領域沒有永恆不變的定律。沒有 ｅ＝ｍｃ2。沒有數學必然性。你可能習得某種技巧，剛好適用一陣子，然後就不再有用。金融市場具有「非定態」性質（non-stationarity），也就是某種規則不斷變動的遊戲。面對這種情況，除非是某種具備自我調適功能的科學，否則無法運作，因此也不能稱之為科學。我們又回到起點：交易是一種藝術。
 
華爾街是個有趣的地方，有許多來自長春藤聯盟的嬌客，但真正能夠在此地獲得長期成功的人，往往是具有創意的人，也就是不拘泥於市場共識的思考者。單一維度的線性思考者，很難在金融市場長期存活。考慮周全、想法靈活的人，才是真正的倖存者。每當海嘯來襲——每隔一陣子就會發生——這些人往往能趨吉避凶，這顯然不是巧合。
 
我和布蘭特早在雷曼兄弟（Lehman Brothers）共事時就認識了，我們有些共通處，同樣地富有創意，也都喜歡寫作與音樂，而對於金融市場的好奇範圍，遠超過我們所涉獵的專業領域。布蘭特曾在著作提到，2008 年之前，他是交易室裡唯一關心其他市場的人，譬如黃金和石油。當時，我剛好也是股票衍生性產品交易室內，唯一留意債券市場的人。目前跨市場的交易相當普遍，布蘭特是這方面的頂尖好手。雖說如此，大多數人還是習慣專注自家領域，完全忽略周遭發生的一切，即便某些相關的總體因素會明顯影響他們交易的市場。