一口氣搞懂原物料商品（全新增訂版）：經濟學人教你看懂市場運作，掌握世界經濟脈動、學會高報酬投資必備的一本書

‧農人種稻、工人挖礦、大企業開採石油天然氣的情景我們都能夠想像，然而所有商品從生產到消費之間的流程你知道多少？
‧單純的農作、礦產和能源如何變成金融資產進而被包裝成各式各樣的投資工具？又如何左右著全球的經濟脈動、為生產國帶來什麼利益和危機？
‧為什麼萬物齊漲、股市慘綠、美元不振的時候，只有原物料商品市場會湧入滾滾資金？
‧發展中國家的政治動盪或者全球氣候災變對經濟的消長有莫大影響，而生產者和投資者又如何掌握市場訊號，及時跟進呢？
‧原物料一漲，市場哀鴻遍野，但其交易價上揚，跟工廠生產、民生消費端一定只有成本漲、利潤低、愈來愈買不起的關係嗎？
舉凡市場狀況、經濟情勢和投資趨勢令你困惑之處，都能在原物料商品之中找到解方，本書由經濟學人智庫首席分析師帶你追根究柢，一探文明世界所有物件的原始樣貌！

關注糧食與能源議題的人應該認識原物料商品，因為它攸關上至農民生計下至消費端價格的每個環節；對國際情勢變動感到困惑的人最好認識原物料商品，你摸不透的政治角力和市場潛規則都跟它脫不了關係；對股市、各種投資機會感興趣的人一定得搞懂原物料商品，唯有跨足這塊領域，你的投資嗅覺才能更敏銳、獲利能力才會更強大。

──要掌握原物料商品的市場價格和國際趨勢，你該做的是：

●認識不同原物料商品的利基
貴金屬、農產品和能源商品的研究重點不同，多查多看其全球分布、產量、交易高低點及產季等基本資料，可以幫助投資者掌握原產國的發展趨勢和投資優勢。

●掌握生產成本、加工及產量等資訊
生產與加工技術的改良，也會連帶影響總體生產成本及產量，比如採礦、治煉技術和環保政策的實施都和貴金屬商品價格連動，而農藥改良和生物科技的技術革新也會讓農產品的生產價格有所變化。注意成本、產量都會影響市場上的交易價格。

●關注市場供給、消費量的增減
原物料的主要需求市場和加工製造形態、過往的生產量及現今世界庫存量，常會回頭影響原物料的交易價格，發展中國家的重點工業投資與消費，以及加工生產供應商大廠的經營策略，也是影響原物料商品買賣的重要因素。

●觀察新產品對產業的長短期影響
掌握新興原物料商品跟科技、食品加工、營建、服裝和醫療等產業之間的關係，新技術的應用、大宗消費市場上商品的競爭力和使用必要性，也會改變原物料商品的利潤，有時新興產業的需求會使原先疲軟的商品變成市場焦點。

●推演未來價格趨勢
國際事件舉凡政治動盪、全球暖化、氣候災變或者對特定產業的重點投資，都會使全球生產者和投資者改變意向，好的投資者會長期關注國際新聞，注意各種訊息交叉比對，推估可能發展，找到自己的進場優勢。

讀完本書，你可以……
●了解決定天然資源價格波動的因素
●認識投資原物料商品的各種金融工具
●認識三大類原物料商品（金屬、能源、農林業產品）的特性、用途、主要消費者（生產者）
和消費（生產）趨勢、原物料商品的交易處所、價格發展和整體展望
 

作者簡介

卡洛琳‧拜恩Caroline Bain
主管經濟學人智庫的原物料商品研究及預測事務，她管理一個負責編寫經濟學人智庫世界原物料商品預測報告的龐大分析師網，其涵蓋範圍包括軟、硬性原物料商品及能源。在加入經濟學人智庫以前，她曾擔任某基金管理公司的經濟學家職務，同時也參與資產配置事務。

相關著作：《一口氣搞懂原物料商品：經濟學人教你看懂市場運作，掌握世界經濟脈動、學會高報酬投資必備的一本書》《一口氣搞懂原物料商品：經濟學人教你看懂市場運作，掌握世界經濟脈動、學會高報酬投資必備的一本書》

譯者簡介

陳儀
投入金融理財領域數十年，曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管，實務經驗豐富。譯有《中國金融大揭密》、《一口氣搞懂外匯市場》、《透析財務數字》、《識破財務騙局的第一本書》、《標準普爾教你做好選股策略》、《貿易戰就是階級戰》、《科技股的價值投資法》等。

王秋月
（2023新版增訂部分）

台大經濟系畢業，曾任出版社編輯，譯有《用安靜改變世界》、《是湊巧還是機率？》等書。

▍簡介

人類日常生活中充斥著各式各樣至少局部以天然資源製成的產品，包括我們身上穿的衣服、桌上吃的食物、每天開的愛車、居住的房子和隨時隨地不離手的電子裝置等。人類終其一生都極端依賴原物料商品過活，而且，隨著國家經濟漸漸發展，人均所得愈高，原物料商品的消費量也會增加。

天然資源的探勘及提煉活動，是人類及經濟發展歷史上不可或缺的一環。各種金屬的發現及後續決定每種金屬潛在用途的諸多實驗，向來是促進經濟持續發展及生產力躍進的催化劑。幾千年以來，人類一直在交換與交易天然資源，尤其是農產品，這些交易活動大半是在世界各地的市集進行。交易者經常會不遠千里地帶回本地沒有生產的商品，再輕易地以高價轉售。世界上第一個正式的原物料商品交易所誕生於十九世紀中期，主要是為了滿足因美國快速工業化而持續成長的需求。

原物料商品具備非常多獨特的特性，包括：它們的品質通常始終如一，而且產品差異性非常小。基於這個原因，多數原物料商品都有一個全球性的價格或標竿，這在眾多產品當中，是很罕見的情況。工業用原物料商品通常是作為生產其他商品或服務的投入原料，通常這種原物料商品開採出來後，要經過某些精煉的流程。農業原物料商品也通常會以某種方式進行精煉或加工後，再製作成食品、飼料或紡織品的組成成分。同時，能源商品，如原油或煤炭，必須經由提煉或轉換為動力。也因如此，一般消費家庭鮮少直接購買原物料商品，通常是製造業公司以中間商品的形式購買。

最廣義來說，「原物料商品」一詞可用來形容所有的貿易商品（traded good）—通常它被用來形容實體的商品而非服務，不過有時兩者都適用。自古以來，這個字眼也被用來形容某種有品質或價值的東西，不過這個解讀方式大致上已經過時，只有少數貴金屬還適用。近幾年來，這個字眼也衍生出非常多動詞，包括「商品化」（commodify）和「平價商品化」（commoditise），前者是指讓某種東西變得具有商業可行性，後者則用來形容當商品的差異性變得難以辨別時，會削弱該商品生產者的定價能力。