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贏在特別股:發行公司及投資人的必備心法

贏在特別股:發行公司及投資人的必備心法

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內容簡介

遊刃於特別股的領域,得以使發行公司既籌得資金又強化經營;
對投資人而言,善用特別股可增進理財組合的穩健及深度。

  「每家公司的營運都需要資金,最常見的選擇就是發行新股、 發行公司債或向銀行貸款。三個選擇都很制式,就像走進一家店裡,只有三個尺寸的衣服可以選擇,而特別股就像一件量身訂做的合身衣服,衣料、領圍、肩寬、胸圍、腰圍都能挑選與 裁製,隨著天氣、場合和顧客的性向進行調整。

  特別股這樣的投資選擇,不只公司原有普通股的股東喜愛,市場上有些投資人也可以接受,因為公司債的報酬率誘因較低,買股票的風險又嫌太高,甚至有些特別股還會搭配買回權、賣回權、轉換權、利率重設、設定到期日等特殊規劃,能滿足各種投資者的需求,皆大歡喜。」——吳統雄

  作者吳統雄以多年的實戰經驗為基礎,結合《公司法》、相關法規和會計規範,深入分析特別股對於資金供需雙方的影響與價值,實為全盤了解特別股的經典之作。

  *透過本書可以了解:
  ●台灣特別股的歷史演變——特別股如何在六十幾年間隨著經濟發展,逐漸進化至具有可交換特別股的最新設計、發行。
  ●以法規及會計規範角度探索特別股的巧妙應用——探討發行時的關鍵條件,及如何設計出符合公司需求又能吸引投資人的特別股。
  ●公司發行之實務、定價與策略運用——深入了解公司發行特別股受法律和主管機關規範時,各階段應做的決策。
  ●由投資人的角度探討特別股的風險與報酬——輔以金控與銀行類跌破發行價之說明,了解強升息環境下投資人對特別股的翻轉看法。
  ●具有話題性的實戰案例——以台灣高鐵案及作者實際參與過的實例分析,融會貫通特別股之精髓。
  ●台灣首例具交換權的特別股——台新金控所發行的己種記名式交換特別股發行緣由與貢獻。
  ●特別股在世界各國的應用及未來展望

專業推薦

  政治大學講座暨名譽教授司徒達賢
  中華民國工商協進會理事長暨台新金控董事長吳東亮
  台灣大學管理學院財務金融系教授暨台新國際商業銀行獨立董事李賢源
  台灣大學管理學院院長胡星陽
  勤業眾信聯合會計師事務所總裁柯志賢
  台灣大學管理學院會計系副教授陳坤志
  台灣大學會計系教授、前EMBA執行長劉啟群
  財信傳媒集團董事長謝金河
 

作者介紹

作者簡介

吳統雄


  1941年出生於台灣高雄。政治大學會計統計系畢業即考取高考會計師及金融特考,隨後展開會計師生涯。為眾信聯合會計師事務所四位創辦人之一。

  會計師執業期間,除審計簽證外,曾擔任新銀行設立、華納有線電視執照申請、機場捷運競標、企業併購及籌資等多元策略規劃的總顧問,以其熟諳的財經法令實務、靈活的財務運用思維,於談笑間化解疑難,獲得眾多企業主的信賴。

  及至耳順之年,毅然自會計師事務所退休,開啟人生下半場嶄新的一頁。除了投身金融業,參與企業經營,公餘之暇,盡情於寫作、攝影、音樂及旅行。熱心贊助公益、音樂與藝術表演外,時有攝影作品展示,《生命的躍動——吳統雄八十人生攝影展》即為其代表作。

  曾擔任東元電機、東友科技、華新麗華、台新金控等多家企業之董事或監察人職務。目前則擔任台新金控首席顧問、台新銀行董事、台新資產管理公司董事長、華榮電線電纜公司獨立董事,以及新光吳火獅紀念醫院董事等職。
 

目錄

推薦序|
(按推薦人姓氏筆劃排序)
推薦序一  財務策略的典範——司徒達賢
推薦序二  決策過程要專業,結論是常識——吳東亮
推薦序三  財務工程實務與理論的橋樑——李賢源
推薦序四  學術與實務相互為用的佳話——胡星陽
推薦序五  帶您一揭特別股的神祕面紗——柯志賢
推薦序六  特別股靈活運用,橫跨多元專業領域——陳坤志
推薦序七  期盼成為經典的參考用書——劉啟群
推薦序八  向特別股教父敬禮——謝金河

自序|欣賞特別股的藝術
前言|開啟企業運用財務工程的多元可能性

第一章|台灣特別股歷史的演變
第一節  股份有限公司開啟商業發展的契機
第二節  話說從頭——以特別股籌資
第三節  產業特別股與資本市場的磨合
第四節  金融業特別股的發展

第二章|從法規及會計看待特別股的妙用
第一節  《公司法》賦予特別股多樣的型態
第二節  當百變特別股遇上會計準則

第三章|股票發行公司以特別股募資要訣
第一節  特別股的發行實務
第二節  特別股的發行定價
第三節  特別股的策略運用

第四章|由特別股市況探討投資人之風險趨避
第一節  投資特別股的風險及報酬
第二節  強升息環境翻轉投資人對特別股的看法

第五章|具有話題性的特別股案例
第一節  金融業特別股的發展
第二節  台灣高鐵的特別股角色及財改方案

第六章|我國首例具交換權的特別股
第一節  台新金控己特的發行背景及緣由
第二節  台新己特獨特之處及相關問題
第三節  己特財務報表的表達及會計處理

第七章|國際潮流與展望

附件一  各種商業組織型態的功能比較
附件二  財政部與台新金控共同聲明(中、英文版)
附件三  台新金控發行己特之特別條款
附件四  金控公司合併資本適足性管理辦法第2條(摘錄)
附件五  丁種特別股全數收回通知暨權利證明書(樣本)
參考文獻
 

詳細資料

  • ISBN:9786263555815
  • 叢書系列:財經企管
  • 規格:軟精裝 / 368頁 / 14.8 x 21 x 1.84 cm / 普通級 / 全彩印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
 

內容連載

前言|開啟企業運用財務工程的多元可能性
 
就目前所知,人類是地球上最有智慧的動物。用語言表達,我們稱為「說話」,更難得的是,還會以文字來表述「記錄」所發生的事。將說過的話、做過的事,整理記錄下來,集結成書冊傳承,使人們得以從中快速學習及進步,從而開啟其個人一頁頁燦爛的歷史,相信是每位讀者與作者的心願。
 
◎股份、股權與經營權
 
人是群聚的動物,彼此間相互支援。從早期的以物易物到後來的由貨幣做仲介買賣,為了避免遺忘及漏失,需要有記載。而此交易的過程,所倚重記載的關鍵工具,稱之為「會計」。因有會計紀錄作為依據,交易規模就可以擴大。這些紀錄需要整理,進而做整體表達,最後產生了「財務報表」來作為經營成果的憑據。
 
交易過程的一方,若是自己一個人單獨出資經營的方式,我們稱為「獨資」;若是兩個人以上共同出資經營商號的類型,就稱為「合夥」。此外,政府於近年修法引進「有限合夥」的組織型態,係由一人以上的普通合夥人及一人以上的有限合夥人依據合夥契約共同組成。合夥企業因資金有限,一旦合夥人之間意見相左,營運可能陷於停滯,使商業規模不易擴展。因此,「公司」的型態便因應而生。
 
股份有限公司是由「專業」和「資本」結合下的產物。投資人想出資經營事業,但未必具有專業能力或參與經營的意願。另一方面,具備經營能力與意願的實業家或創業家(以下統稱「經營者」),則可自行籌措資金。如果資金不足,則公開或私下招募資金,而將所有資金化成相同金額的份數(俗稱「股份」)。每一位出資人都按其出資額取得股份,成為這家公司的股東。股東所持有的股份,商業用語稱之為「股權」,換句話說,「股份」就是「股權」。
 
「股權」所代表的意義,一般而言,是由持有「股權」的股東自行經營,或委託不限於具有股東身分的「專業經營者」來經營。一般股東不論直接參與營運與否,均享有公司經營的成果。這個機制的好處是,股東可透過投票監督並換掉不適任的經營者;壞處則是可能會讓公司陷入經營權之爭,這會讓只想安穩領取股利的投資人不安。

會員評鑑

4.5
3人評分
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1則書評
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立即評分
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Lv.3
3.0
|
2024/02/02
特別股就是特別條件的債權/債務. 贏不贏是看你的身分!!
本書是用會計師的眼光看特別股. 所以立場是偏向公司而非債權人. 所以公司贏就是投資者輸. 金融市場沒有雙贏的.
公司贏是因為它可以組合所有有利自己的條款來偏袒自己. 就以近幾年發行的條款 "股息不累積". 那公司經營不善沒盈餘. 講好的"優惠利息"就不見了. 另外 特別股債務的到期還款還看公司是否收回!! 再者"沒有股東會投票權" 投資人一點發言權力都沒有. 買特別股的人就乖乖等著領股息 每逢拜拜時還要祈求公司經營順利. 所以 投資者別傻傻地看這本書.
本書取名很好"贏在特別股"是對公司經營層講的. 不是99.99%的平凡人
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