今周刊 2020/4/6 第1215期

經濟盛轉衰、利率正變負、股市牛轉熊，經濟變臉時刻來了

股災教我的14堂理財課

股災日虧百萬，讓投資達人覺悟：巴菲特不適合我
槓桿高手大玩融資，賠掉一棟億元豪宅
跟著國家隊進場，能賺到報復性反彈？
台積電被外資當提款機，護國神山股價土石流啟示錄

7大名家帶路，超前部署跌深的好股票P60
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狀告特斯拉 夏普專利戰總舵手討正義？求金流？P84
台南幫3代拿下虧5年燦星旅背後籌謀P56
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避險基金潘興廣場創辦人 艾克曼
上媒體哭喊「地獄近了」
疫情期間23天暴賺780億台幣
投資台灣人創辦的生技公司拚武肺檢測劑
華爾街大咖艾克曼是禿鷹還是神操作？P38

風險的重量

直到最近，我才慢慢了習慣視訊會議。一場疫情，真的讓每個人的生活都有了不同程度的改變。
改變是暫時的嗎？愈來愈多證明，新冠肺炎疫情即使未來能夠獲得控制，恐怕也會是日常生活裡難以完全消除的背景雜訊。不管雜訊強或弱，它總是會讓「風險」兩個字有了新的重量。
風險的定義變了，在決策過程的方程式當中，就像是一個自變數的數值出現變化，你必須重新計算，得到一個新的應變數解答。大至政府、企業的資源分配思考，小至個人的生活與理財，沒人能自外於這樣的背景雜訊，每個人也就該有新的省思與適應。
別的不說，在投資理財的世界裡，當風險的重量加重了，立刻影響的就是定價，因為愈能安穩提供收益的商品變得愈加珍貴，定價也就自然高了；相對的，同樣成本所能獲得的收益率降低，這是壽險公司與退休基金的新麻煩。
再者，市場承擔風險的能力與意願降低，也會讓股票等風險性資產的價格受到影響，全球央行的人為印鈔或許正在提供支撐或緩衝，但既然名為「風險意識」的那條神經變得更敏感，資產價格的快速波動恐怕也就更加頻繁，這，又釀成了另個必須適應的新風險。
本期封面故事，我們提出許多疫情當中值得重新思考的課題，產業的、經營的、投資理財的；疫情還沒結束，但學習必須開始。有此一說，人類跑得沒有獵豹快、力量沒有猛熊狂，何以制霸地球？因為我們「行為進化」的速度遠比身體演化更快，總能從挫折中找到新的行動準則。
你多半早就習慣視訊會議了，但在疫情中，還有更多新的課題，等著我們重新思考，重新解答。

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