讀書日
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第一章
 
擬定你的投資致勝計畫
 
重要概念
 
• 投資計劃是獲取長期投資成就的關鍵。
• 資產配置是投資計畫的關鍵。
• 一定要堅守對既定策略的紀律和承諾。
• 實現財務保障沒有捷徑。

成功的終生投資經驗取決於三個關鍵步驟:穩健投資計畫的擬定;投資計畫的徹底執行;以及無論時機好壞都堅持並維護這個計畫的紀律。如果能擬定一套理想的計畫,並依照計畫行事,將更有可能獲得財務上的自由。
 
投資計畫就像是一張引導你獲取合理長期投資成果的路徑圖,而資產配置決策則是投資計畫的最重要步驟。所謂資產配置決策,就是決定要把多少資金投入每一種不同的資產類別,例如股票、債券、不動產和現金。資金的長期成長途徑和投資組合風險,主要就是取決於資產的配置。怎麼投資上述各個資產類別還不是最重要的,最重要是有沒有確實地投資這些資產類別。不過,的確能找到更好且更便宜的方法可用來投資上述每一項資產類別。

你目前的投資政策是什麼?且讓我們看看以下兩種投資組合管理策略。你的情況最符合以下哪一種?
 
— A 計畫:買進我預期未來幾年將創造良好績效的投資標的。如果其中某一項投資標的的投資績效不好,或者它的未來展望轉差,就轉而投資另一項投資標的,或是改抱現金,等待更好的機會來臨再出手。
 
— B 計畫:建立一個分散投資的投資組合,買進且持有不同型態的投資標的,不理會這些標的的近期展望。如果一項投資標的的績效不好,就加碼買進更多該投資標的,讓投資組合回歸原始的平衡配置比例。
 
如果你和多數投資人一樣,那你應該會覺得A 計畫看起來很熟悉。一般人傾向於把錢投資到自己認為將在近期之內創造獲利的投資標的,賣掉最近投資績效不理想的標的。A 計畫的目標是「創造好表現」,但「創造好表現」並不是一個可量化的財務目標。「創造好表現」的意思是什麼? A 計畫並沒有針對「購買哪些標的」及「買進時機」提供具體的指導原則,也沒有告訴我們何時應該基於投資標的表現不好或前景轉差而賣出。學術研究更顯示,根據投資標的近期的績效而頻繁買/賣帳戶資產的人,經常錯賣事後事後投資績效常好轉的投資績效,而買進的新投資標的則表現相對遜色。
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