人文五社聯合書展
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【摘錄1】序_ 用利率看懂世界經濟
 
以前利率好像沒有這麼常被拿來討論,不知道從哪天開始,利率突然變成生活中的重要話題。只要不是居住在無人島,有從事經濟生活,誰都難以擺脫利率影響。利率用利息、獲利率、折現率……等許多種型態存在於生活周遭,每種利率也各有不同。
 
曾經有很長一段時間,人幾乎忘了利率的存在,大家或許還因為零利率、負利率煩惱過。這是因為之前處於低利率的時間很長,貸款利率與利息沒有成為太大壓力,才讓大家忽視利率的重要性。這次能讓大家再一次重視利率,主要是從美國聯邦準備制度(Fed,Federal Reserve System)的理事會(以下簡稱聯準會)一連串升息動作開始。2022年美國聯準會連續第四度升息,一次調升利率3碼(0.75個百分點),將全球一起捲入升息的暴風圈,震撼國際經濟與金融市場。
 
現在全世界只要聽到美國聯準會又打算要調整利率,各國無不繃緊神經。FOMC 在韓國成為一個經濟用語,就像亞洲金融風暴期間的IMF 一樣。升息多少、利率會高到多少、在高點會維持多久、何時開始降息、降息速度多快、利率會降到哪裡……等,市場上充斥著各種分析與預測。這些現象再再顯示,美國因為擁有國際儲備貨幣(reserve currency)——美元,在金融市場上握有霸權。
 
只要美國宣布利率,全世界都得跟著走是個不爭的事實,各國只能依照美國的經濟政策稍加微調。在超低利率時代,先進國家與新興國家多少還能自主調整利率發展經濟,現在美國的高利率政策排山倒海而來,瞬間席捲世界各國,全球經濟都被美國牽動。
 
不僅如此,美國與中國的競爭讓全世界劃分成兩大陣營。美國從科技、貿易、產業等多方面積極發動攻勢,即使中國有意與美國一較高下,也無法輕易從美國訂下的利率脫身。金融霸權左右著未來這場競爭的成敗,美元(國際儲備貨幣)及利用美元制訂的利率政策又是關鍵。中國雖然在科技巨擘(big tech)、數位、新科技等方面已追上美國,但在金融領域依然有不少差距。就連歐洲、日本等先進國家都會被美國影響,俄羅斯、巴西等金磚國家與新興國家更不用說。如果美國主導的高利率基調持續,以往的縮減購債恐慌(taper tantrum)有可能捲土重來。
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