股市晴雨表（專業解讀版）

第一章 經濟周期和股市記錄 1
凡事皆有周期，平均指數預示經濟形勢。

第二章 電影中的華爾街 9
雖然影視作品都傾向於丑化華爾街，但操控行為實際上並不能左右股市的基本運行趨勢；道氏理論適用於所有的市場，因為真理自有神聖之處。

第三章 查爾斯·道以及他的理論 21
事實上，如果放到一個足夠長的時間周期來看，掌握了道氏理論三種運動中的基本運動，就足以讓你富足一生。奔波顛沛的日常投機行為，反而不適宜我們參與。

第四章 應用於投機的道氏理論 29
如今我們對左側交易和右側交易的憂慮，其實遠在一百年前，查爾斯·道就已經給過明示。那種把價值交易和趨勢交易對立起來的人，稱不上是一個慎思明辨的投資者。

第五章 市場的主要趨勢 39
股市晴雨表在本章閃亮登場。如果說交易者初入市時對市場之大、信息之多自顧不暇的話，那麼單看平均指數基本上就可以了解市場的一切。

第六章 預言的獨有品質 47
人類財富曲線即生活水平一直在走牛，股市晴雨表一直精准無誤。凡事皆有序。

第七章 操縱市場的行為和職業交易者 55
失敗者必有其優異品質，職業投機客亦有其獨到的方法。如果這都不具備，建議你還是老老實實地做價值投資，相信總有一天價值會回歸。

第八章 市場中的各色人等 67
市場中形形色色的人各有自己的命運，決定因素正是他們自己的努力程度。場內人員影響力有限，監管層需要擺正自己的位置。

第九章 晴雨表中的「水分」 79
無論有無摻水，無論籌碼如何分布，依價值買入，依高於估值時的市場狂熱行為賣出，這才是正確的交易之道。市場的確會在很多時候走過了頭，但是更多時候，市場依然是以價值為准。

第十章 有一小片雲從海面飄來，不過如人手那樣大——1906年 91
外力對市場的作用有限，基本趨勢不可逆，錯誤的監管比天災更為可怕。

第十一章 完美的周期性 105
不可機械地看待周期，物理學定律不能被簡單套用在經濟上，對於市場而言，股市晴雨表可信度很高。

第十二章 預測牛市——1908—1909年 117
股市晴雨表能自我修正，能准確預測經濟走勢；兩大指數必須相互印證才能做出判定。

第十三章 次級折返走勢的本質和用途 129
次級折返走勢不可捉摸，能在這種走勢中獲利的不是老手就是幸運兒。操控行為，無論是針對股票還是大宗商品，注定都要以失敗告終。

第十四章 1909年及一些歷史缺陷 139
專家並不像他們所表現出來的那樣——知道的那麼多。對歷史事件的探查應該多一個角度看問題，即從經濟運作方面去看。

第十五章 「線型」區間和一個例子——1914年 153
線型區間是一個很好的操作技術指標。向上突破就做多，向下突破就做空，如果是欺騙就止損。但凡事沒有絕對。主導市場的更多的是一種高尚的職業操守，而不是我們認為的主力、機構和散戶。因為后面這三者根本不能左右市場的主要趨勢運動。

第十六章 例外反證規律 165
政府干預確實能在一定程度上影響股票市場的暫時走勢，但是長久來看，市場最終會回到正軌，所有的錯誤都將被糾正，唯一不同的是，糾正的方式是自上而下還是自下而上。

第十七章 1917年，最偉大的證明 177
股市晴雨表能夠預測到戰爭，人們甚至可以根據它的指示來判定戰爭的輸贏。戰爭對股市晴雨表的證明恰好說明，戰爭實際上是經濟體強弱對抗的一個具體例證。

第十八章 監管機構對我們的鐵路公司做了什麼 187
立法不能使每個人都致富，但有時卻能致貧；錯誤的監管有百害而無一益，自由市場自有它的生命力。

第十九章 對操控市場的研究——1900—1901年 199
操控行為要求執行者具有高度繁難的技巧和綜合技能，絕不是隨隨便便就能完成的；內部人士和消息不可信；不懂得敬畏市場的人沒有出路，在紛繁復雜的各路消息中，投資者要有明辨是非的能力。

第二十章 1910—1914年，一些結論 213
投機行為指向的是有價值的股票；周期理論在一定程度上可用；順勢而為在時間上的延展性，往往比你想象的要長。

第二十一章 一如既往：1922—1925年 225
股市晴雨表的預測一貫正確。無論外在的干預如何，政治形勢如何，它自有自己正確預測的方法。

第二十二章 對投機客的一些建議 235
投機是一個全新的職業，其所要求的素質，需要那些對市場心存敬畏的人經過刻苦練習和大量付出才能得到。