大並購時代：超級並購帶來超級增長與超常回報

中文版推薦序 班妮
中文版推薦序 滕勖
交易商出版公司的收購與發展歷程時間表
序言
第一章 收購的必要性
第二章 整合性並購的歷史
「強盜資本家」的暴斂
新聞媒體領域的整合與擴張
帝國之王
細分行業內的整合
整合之觴
第三章 蘭德馬克通信的整合與擴張
有線電視業務的整合與擴張
社區報業的整合
着眼媒體業整合
交易商出版公司的新婚
第四章 尋找機遇
《交易郵報》和《汽車交易商》
《就業指南》
《交易商專刊》
旅行媒體集團
在互聯網領域的整合：Homes.com
第五章 整合並購的估值
交易商出版公司的估值原則
估值方法
蘭德馬克和交易商出版公司的投資經歷
第六章 成交不易
初次約會
消除收購對象的疑慮
應對拋出狂潮
各取所需
沒有盡職調查的交易
離婚也是促成並購的推動力
談判團隊
在並購遭遇困境時
第七章 建構交易
聘請一名高水平的談判人員
購買資產與股權銷售
減輕C類公司的風險
廉價資金：代理托管
所有應收現金都是不可忽略的
結構性要素
咨詢及雇用協議
競業禁止付款
對賭協議
並購交易中的非財務要素
第八章 整合式收購的陷阱
上市公司的整合或將加劇崩盤時刻的到來
高估值的誘惑
瘋狂的拍賣
便宜未必好
分裂風險
有毒資產與法律糾紛
每個老板都是自私的，別指望他們會成為合作者
文化沖突
買下本土對手未必能消除競爭
好的並購者未必是好的經營者
收購不是經營者的鍾愛
經營者不等於創新者
財務欺詐與會計問題
審慎對待壽命短暫的行業
第九章 成功整合的要素
收獲價值
審慎對待需要提供資金支持的收購目標
整合企業需要有天賦、有經驗、有奉獻精神的領導者
始終不忘記發現和發掘每個收購對象的優點
全力推行優化改造和最佳實踐
鼓勵員工以發展理念為導向
強調補充性管理人才的招募和培養
加快收入增長及生產率考評政策的實施
永遠不能忽視銷售、客戶服務及運行效率
始終保持對成本的嚴格控制
未來的價值機遇
第十章 實現整合效能、實施最佳實踐
潛在的整合收益與成本的膨脹
從一開始就必須時刻關注每一個機會
與被收購企業的管理者並肩共事，密切合作
爭取員工的支持
鼓勵並引導被收購企業管理層積極投身整合過程
找出具有價值創造能力的最佳實踐
最佳實踐的實施
關注成功的關鍵性要素
管理層需要切實負責
招募與培訓
敢於做出艱難的抉擇
第十一章 整合行動
思路正確+領導者給力+機會適時=成功
思路正確+管理層乏力+機會適時+落實拖沓=失敗
處女地般的市場、不斷強化的產品和具有杠桿效應的資源=免費
以特許經營推進整合，在成熟后回購以實現整合
第十二章 過程創新
制作流程的創新
技術與通信流程的創新
發行管理流程的創新
銷售流程的創新
產品細分的創新
內容創新的深度和廣度
組織創新
第十三章 轉型性創新
有線電視行業的革命性創新
移動電話領域的革命性轉型
分類廣告領域的轉型式創新
「有買有賣」——分類廣告的本色
有償發行的圖片指南
免費發送的廣告圖片指南
電子產品分類廣告
雲計算和經銷商網絡服務
其他汽車及不動產服務轉型
創新困境
第十四章 找到整合時機
不做不熟悉的事，不做不感興趣的事
收購目標應帶來更美好的未來
收購目標的未來應該風險可控且可持續
機會應該實實在在
有待於進一步的產品和服務是最理想的收購目的
理想的目標應該應該具有廣大的市場發展空間
地域擴張的空間會發放收購目標的吸引力
配套性產品和服務也是值得期待的優勢
品牌的杠桿效應
經營模式可復制性是一種可望而不可即的理想
競爭對手應該分散、低迷或者可以忽略不計
收購目標應具有經濟特許價值或者至少具備這樣的潛力
受保護的產品、服務或內容
收購目標應該物有所值
充分利用收購者的經驗
充分利用現有資源
第十五章 大結局
附錄 交易商出版公司的歷史
注釋
參考文獻
譯者簡介