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智慧型資產配置

智慧型資產配置

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內容簡介

  作者威廉.伯恩斯坦告訴投資人一種已證實有效而且直接易懂的方法;在賺取異常報酬的同時又能大幅降低你的風險暴露。藉由避免個別股票和證券,以及將資金置於廣泛且更穩定的跨部門投資,一項有條理又遵守紀律的資產配置,已證實在各種市場條件下都有效。一旦投資人學會了資產配置的基礎、技術和過往成功紀錄,你不會再為利率調升、股市振盪和其它無法控制的金融事件而失眠。

本書特色

  如何在每年或更短期間內,只花30分鐘就能建立並管理你自己的分散化帳戶—績效將會超越75%專家管理的帳戶。

  在金融市場中風險與報酬之間的基本關係—以及確實評估你能容忍多少風險的方法。

  投資組合理論—以及為何分散化的投資組合,會比個別資產更穩定並更可預測的理由。

作者建議讀者︰

  只要一張持久合用的投資組合配方,購買「傻瓜投資組合」—包含各佔4分之1的美國大型股和小型股、外國股票的指數基金,以及美國短期債券基金,如建議先鋒基金(Vanguard)。在每年年終回復平衡你的帳戶,讓這4塊的市值再度相同。這樣,開戶大約花15分鐘,每年回復平衡也大概花15分鐘。其他時候你可以忘了投資這回事。如果接下來20年每件事就如同過去的20年一般,那麼你將會超越75%專業財富經理人的投資組合績效。

 

詳細資料

  • ISBN:9789861575209
  • 叢書系列:寰宇投資策略
  • 規格:平裝 / 21 x 14.8 x 1.5 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

會員評鑑

3.5
3人評分
|
3則書評
|
立即評分
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2.5
|
2021/07/04
相信這本書的原文是一本非常好的書籍,
但也相信,買了這本書之後,多半會因為翻譯不佳,語意不順,造成閱讀上的痛苦,最後看不下去
希望出版社能找一位更好的翻譯來重新出版,不要白白浪費一本優良的書
展開
user-img
3.0
|
2018/11/16
買英文版看吧,內容不錯,但中文版翻譯有問題

中文版原文p22「它顯示有4分之1的可能性損失少於1.46%」
正確:應為「6分之1」,可看英文原書,或查Z score table得知-1 z score = 0.1587,約等於6分之1

中文版原文p26「想必你不會因為購買一輛汽車或一台冰箱,而需要從消費者報告等刊物來查看它的性能或內容」
正確:英文原文是not ... without...也就是「你不會不看消費者報告就去買車」,跟中文翻譯正好相反
展開
書中提到
小型股溢酬更只有53%的時間是正的,
最高是價值溢酬,87%的時間都是正的
但Bogle又用不同的資料,
顯示價值股溢酬時有時無,
60年來看可謂平手,
所以自行整理了
"1972~2015 44年間25個移動20年各類資產表現"
研究"各類風險溢酬"
認為存在價值股溢酬,小型股溢酬
另外還有更令人驚豔的"新興市場溢酬"
也許新興市場相較於全球股市
就像小型價值股一樣
且William Bernstein多張
IRR vs STDEV圖表,
顯示長期報酬率越高,波動風險也越高
但是黃金,太平洋地區偏離此趨勢
黃金的話,多位大師都已經提過
高風險,低報酬
William Bernstein又提出了太平洋地區,
整理期資料後驗證William Bernstein的說法
之後將剔除掉太平洋地區(先前投資VEA包含太平洋地區)
只投資VGK

新興市場(VWO)亮麗的成績
連續22個移動20年,都擊敗美國股市
勝率高達22/25=88%,
溢酬幅度達6.31%
甚至連續20個移動20年
都是13類資產中第一名
到最近的三個移動20年才沒有溢酬
但仍然是正報酬
這三次的報酬率為
6.07%,6.52%,5.62%
而同期美國股市報酬率為
9.23%,9.88%,8.23%
不過若細看其資料
從1972年初開始的六個移動20年
有著驚人的雙位數溢酬
之後就沒再出現過雙位數的溢酬
整體趨勢,溢酬越來越少,
最近的三個移動20年,甚至沒有溢酬
扣除前面六筆資料的話
勝率降低為16/19=84.21%
溢酬幅度降低到4.15%
仍算相當不錯
當然......
記得報酬越高,風險越大?
新興市場也是13種資產類別中
波動最大的
44年間,最大的單年度虧損為-52.8%(2008年)
若是因為大幅下跌被洗出場,
就不會有機會拿到這樣的溢酬
Patience......

REIT(VNQ+VNQi)溢酬機率有68%
平均溢酬幅度1.65%
跟美股相關度0.48
也非常值得配置

歐股(VGK)溢酬機率只有52%
可謂勝負各半
不過美歐都有配置的話,
可以降低整體資產的波動性
而25次移動20年平均IRR
歐股: 11.98%
美股: 11.95%
真是非常驚人的巧合

價值股(VTV,VYM)溢酬機率有72%
平均溢酬幅度0.91%
1972~2015 44年IRR
勝出11.49%-10.07%=1.42%
下次配置美股,不妨配置價值股

成長股溢酬機率28%,
看來不值得配置,
像HTC,VIA? 一代股王?

小型股溢酬機率有60%
相較於新興市場,價值股,REIT
溢酬機率不算高
平均溢酬幅度2.13%
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