商業周刊 2024/3/28 第1898期

商業周刊 2024/3/28 第1898期

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  • 雜誌名稱:商業周刊    新功能介紹
  • 刊別:週刊
  • 出版地區:台灣
  • 語言:繁體中文
  • 出版社:商業周刊
  • 封面標題:買不買都必須懂! ETF改寫台股
  • 出版日期:2024/03/28
  • 定價:120
  • 優惠價:95114
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封面故事

1.7兆錢潮助攻2萬點》它吸走存款、保單資金,讓股價更極端
買不買都必須懂!
ETF改寫台股

發現1》外資主導漲跌定律被打破、企業「更大方」才能擠進高股息成分股
發現2》「月月配」吸金魔力,竟和低薪、漲電價有關
 
AI以外,影響資金最重要3個字》
一次看懂「尾巴搖狗」、光環效應,3大族群買進策略



    這波ETF(股票指數型基金)的狂潮,正在顛覆投資市場運作邏輯、企業募資,甚至改變台灣。
    二月十五日開工日,元大投信舉辦新春團拜,該公司一名高層對全體員工喊話,再隔三個星期元大臺灣價值高息ETF(○○九四○)就要開始募集了,「我們的募集金額不能少於一百億,目標是
三百億,大家一起努力,好不好!」現場響起如雷掌聲及歡呼。
    後來, 先上市的統一台灣高息動能ETF(○○九三九), 竟募集了五百五十億元,打破ETF的募集金額紀錄,該高層見狀改口:「我們把目標提高到超過五百五十億,這一仗不能輸給統一啊!」最後結果讓他眼鏡跌碎一地:五天募集金額超過一千七百億元,是台北一○一大樓造價的三倍。
    即使是身經百戰的投信公司高層,也萬萬沒料到,ETF竟會掀起空前狂熱,更引發巨大的資金移動潮。
    統計顯示, 台股ETF規模高達一兆七千五百萬元,短短四年暴增八倍,成長速度稱冠亞洲;反觀,曾是台灣人最喜愛的金融商品——投資型保單和非投資等級債基金,保費收入和規模不斷萎縮。

重塑台灣資本市場格局
散戶力量大集結,助攻台股兩萬點

    更不可思議的是,過去十年,台灣股市是由外資所主導。如今,凝聚散戶力量的ETF,竟可扳倒外資。
    在三月十八日到二十二日的攻克台股兩萬點當週, 三大法人中, 外資賣超三百六十六億元,自營商也賣超三十三億元,但加權指數卻站穩兩萬點,關鍵原因,就是在ETF的驅動下,投信買超金
額高達七百一十三億元所致。
    過去,散戶經常成為大戶和外資「倒貨」的對象,因此被戲稱為「韭菜」。如今,韭菜們在ETF高高揚起的戰旗下集結,如同扳倒巨人歌利亞的大衛,連外資都得俯首稱臣,成為AI題材後,拉動大盤繼續上攻的強力動能。
    我們可以說,ETF重塑了台灣資本市場的格局,成了影響台股最強大的力量之一, 也迫使銀行、外商投信不得不跟風發產品,甚至上市櫃公司都必須更慷慨的配息,否則將不再受資金青睞。
    所以,不論你是否有投資ETF,你都必須了解,這個全新的遊戲規則。

效應一》尾巴搖狗,撼動市場
瑞銀:建議買未掛牌ETF成分股
    ETF熱潮顛覆了許多根深柢固的投資法則,其中一大改變,就是「尾巴搖狗」效應。瑞銀最近甚至出具一份報告,直接建議投資人提前去買尚未掛牌的ETF成分股。
    這個效應是指ETF具有強烈的「助漲助跌」效果。影響途徑是:假設A公司的市值上漲,或是配發的股利變多,就會被各大ETF陸續納入成分股,股價就會被推升到更高的價位。但反之,A公司被同時移出成分股,股價就會被殺到更低的谷底。
    最近掛牌的幾檔ETF就出現這樣的現象,其成分股大同小異,且多為權值股,一旦ETF不約而同一起調整持股,就會牽動整個大盤走勢。
    「現在已經不是『狗搖尾巴』,而是『尾巴搖狗』!」長期投資元大台灣五十(○○五○)的政大商學院特聘教授周冠男表示,當整體ETF規模變大時,便很可能反過來影響市場的穩定性。
    除此之外,還要搞懂ETF引發的「光環效應」,造成個股股價出現「兩極化」的走勢。
    這是指,被ETF納入成分股的個股,股價會應聲大漲,而沒有被光環照耀到的個股,表現就會相形見絀。舉例來說,貨櫃航運巨頭馬士基(Maersk)示警,全球運能過剩,運價已跌落至難以獲利的水準,低迷市況恐延續數年。

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內容簡介

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