今周刊 2026/2/5 第1520期

去美元陣營大囤金、最大買家波蘭央行關鍵報告、交易員拆解第一線炒作遊戲
底氣？泡沫？解惑黃金暴衝

聯準會準舵手華許是誰，為何能衝擊貴金屬市場？
黃金王子：多家央行是買家，但真正推動漲幅的是別的力量…
黃金ETF買盤一年暴增25倍，連上市電子元件廠也公告砸4億買進
每盎司衝破5500美元後回落，6法人目標價曝光，在手黃金該賣嗎？ P.60

富學特輯2月號
台股3萬點時代 該抱股過年？ 
→ 2族群主升段剛開始
→ AI股上游比下游熱
→ 3大類ETF配置術 P.89

逾3年磨出美國首店 瓦城徐承義還原心路 P.40
護救國團、挺中天…看懂國會3大爭議修法 P.34

從波蘭央行到隔壁銀樓

撰文・許秀惠

歷史應該會記得一月二十九日這一天，黃金每盎司一度來到五六○二美元新天價，在二○二六年開年的第一個月，漲幅已達二九％。時間往前拉，早自二四年開始，金價就奏起威風凜凜的進行曲，從二千美元附近，朝著三千美元、五千美元昂首前進。
在金價衝向五千美元的前幾日，在一場餐會上，友人掏出整理打包的金鍊子，「多年前這條不到兩千元，現在值兩萬元」。包括友人在內，民眾紛紛找出家中櫃底、抽屜裡的陳年金飾、金幣、金條，琢磨著該不該走進隔壁銀樓套現去。
截稿的二月二日，金價戲劇性地連兩天暴跌十三％，升斗小民恐怕滿懷困惑，「該趕快賣？還是跌一跌會再漲？」
但我們關注的是，誰是背後的魔術師，讓向來在資產配置上算不上主角的黃金，躍上魔幻舞台？
我們從世界各國央行的儲備數字，開始爬梳資料，找出各國央行內部報告。找到的第一個答案跟波蘭有關。
原來，地緣政治動盪加劇的二二年底起，基於可能引發戰爭的恐懼，波蘭央行開始大力搶買黃金，黃金儲備一路拉至二四％。波蘭央行認為，增加黃金部位能強化波蘭金融穩定性，是面臨軍事威脅時最好的防禦物資，後續還將繼續買。
其他大買家，還包括「非美元陣營」的中國、俄羅斯、土耳其，以及傳統愛黃金的亞洲國家如印度，也都增持黃金。不同脈絡的國際央行，此起彼落地強力買盤，為黃金創造出上漲的基石，也讓投機性買盤見獵心喜，飆漲一發不可收拾。
隔壁銀樓的黃金交易熱度，反映基層民眾的羊群心態，而殿堂高處的國際央行才是這波飆漲的始作俑者，本期封面故事為讀者掀開魔法舞台上的重重布幕，一探究竟。

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