讀書日
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接著,我在完全相同的圖上以黑點標示市場的每一個低點(這裡的低點,定義為兩個歷史新高點之間的最大下跌,亦即兩個歷史新高點之間的最低點),這些低點是逢低買進策略的購買點,參見<圖表14-2>。
 
如<圖表14-2>所示,低點(黑點)發生於任何兩個歷史新高(灰色點)之間的最低點。這段期間,最顯著的低點發生於2009年3月(2010年之前那個孤單的黑點),這是自2000年8月的市場新高點後的最低點。
 
但是,你也會注意到,有許多較不那麼顯著的低點坐落在兩個歷史新高點之間。這些低點群集於牛市期間(1990年代中期至末期,以及2010年代中期)。
 
為了把逢低買進策略的操作視覺化,我畫出此策略在1996年至2019年這段期間的投資額及其現金餘額,如<圖表14-3>所示。
 
此策略每次入市時(<圖表14-3>中的黑點),投資人手上的現金餘額(灰色區塊)就會趨向零,投資金額上升。2009年3月時,這情形最為明顯,經過近九年的現金儲蓄,逢低買進策略在股市中投資了10,600美元。
 
把逢低買進策略和平均成本法策略的資產組合價值拿來相較,你將看到逢低買進策略在2009年3月買進時,開始贏過平均成本法策略,參見<圖表14-4>。在<圖表14-4>中,黑點代表逢低買進策略作出投資之時。
 
若你想了解何以2009年3月的這筆購買如此重要,我們可以看看平均成本法策略的每一筆購買在這段投資期間終了時成長為多少,我把它繪製成<圖表14-5>,並在其中標示逢低買進策略的購買點,兩相對照比較。在<圖表14-5>中,每一個灰色直條代表100美元的購買到了2019年12月時成長為多少。
 
例如,1996年1月的100美元購買,到了2019年12月時,成長至超過500美元。此圖表中的黑點代表逢低買進策略的購買點。
 
從<圖表14-5>可以看出逢低買進策略在2009年3月的購買的報酬有多大,因為在2009年3月,每100美元的投資,到了2019年12月時,將成長至近450美元(<圖表14-5>中那個接近2010年時高聳的單一黑點)。當時,逢低買進策略投資了10,600美元!
 
<圖表14-5>還顯示了值得注意的另外兩點:
 
1.平均來說,較早的投資成長得更多(複利的力量!)。
 
2.一些月份(例如2003年2月,2009年3月)的投資,其成長明顯高於其他月份。
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