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因為這個對逢低買進策略而言很不幸的時機,平均成本法策略得以輕易地勝出。<圖表14-8>顯示這兩種策略在1975年後的所有40年投資期的最終績效表現(投資資產組合的最終價值),黑點代表逢低買進策略的購買點。
 
從<圖表14-8>中可以看出,平均成本法策略很早就開始領先逢低買進策略,並且一路領先到最後。儘管這段期間出現了逢低買進策略可以進場購買的一些大低點,但這些大低點發生在這段期間的較後面,能讓複利力量發揮作用的時間較短。
 
把平均成本法策略在這段期間的每筆購買的最終成長繪出來,再標示逢低買進策略在這段期間的購買點,兩相對照,就能更清楚地看出這點,參見<圖表14-9>。
 
不同於1928年至1957年和1996年至2019年這兩段期間的模擬,在1975年至2014年這段期間的模擬中,逢低買進策略沒有在此期間的早期買到大低點的機會。雖然,它在2009年3月的低點進場購買,但這低點發生在40年投資期的太後面,無法提供足夠助力,幫助它贏過平均成本法策略的績效。
 
這顯示,縱使有完美的資訊,逢低買進策略通常輸給平均成本法策略。因此,若你一直抱著現金,冀望在下一個底部購買,你的投資報酬可能不如儘快購買。
 
為什麼?因為你一直等待你鍾愛的低點,但它可能遲遲未來,結果,市場持續上揚,你錯失了多月(或更多時間)的複利成長,遠遠落後。
 
逢低買進策略的更大問題是,截至目前為止,我們一直假設你精確地知道市場底部何時到來,但現實中,你永遠無法確知這個,你永遠不會有完美市場擇時的先見之明。
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