財富掠奪者：私募股權投資基金如何欺詐全球市井小民的錢

　　★普立茲獎財經記者葛雷琴‧摩根森與金融分析師羅斯納化身金融偵探深入探查私募股權世界內幕。
　　★醫院、療養院、玩具反斗城、新秀麗行李箱、諾蘭達煉鋁廠等，他們的魔掌從搖籃延伸到墳墓。
　　★誰都無法置身事外的金融恐怖遊戲，人人都需要防護的居住、醫保、勞退權益。

　　底層民眾和中小企業的資產正被掠奪
　　揭密私募股權產業，如何富了自己，窮了全世界

　　普立茲得獎財經記者暨《紐約時報》暢銷作家葛瑞琴・摩根森和金融政策分析師約舒亞・羅斯納化身金融偵探，攜手調查負債累累的私募股權產業，揭發他們如何榨乾市井小民的錢、傷害被收購的企業，並讓整個經濟體制陷入險境。

　　貧富差距日益擴大的討論早已甚囂塵上，但過去從未有書如此詳盡剖析一小群精英金融家如何在這場不平等中扮演關鍵角色。本書宛如偵探小說般曲折，兩位作者撕下華爾街知名金融家的假面具，曝光他們利用過度舉債和可疑手段致富卻傷害整體經濟的真相──這就是「服用了類固醇的資本主義」的私募股權掠奪者。

　　本書以清晰的思緒追查過去三十年來美國企業收購的歷史，以及私募股權在金融世界日益提升的主導地位。兩位作者調查了幾家最為人所知的私募股權公司，包括KKR、凱雷集團、阿波羅全球管理公司和黑石集團等等，揭發他們如何收購企業、讓企業背債，再吸乾他們的資產和利潤，員工面臨福利與退休金被砍或失業危機。而萊昂‧布萊克、蘇世民等億萬富豪也將輪番上陣，說著「有兩千五百個家庭要靠我們，我們得把事情做對」，實際上卻「躲在背後，絕少負責」，根據作者研究指出，私募股權收購的公司，申請破產的數量是一般公司的十倍之多。

　　私募股權是靠許許多多債務支撐起來的，這些掠奪者們攫取財富到個人金庫，而非創造財富。作者揭發被私募股權收購的公司如何對每一個人造成傷害，卻讓金融家們坐收其利。私募股權買下了保險公司，保戶收到的理賠與退休金卻越來越少；他們買下了療養院、醫院、診所，醫療費用提高了，病患死亡率也提高了；他們買下了電廠、煉鋁廠、水廠，結果消費者的水電帳單齊漲；他們也買下了玩具反斗城、新秀麗等知名零售品牌，但最終都走向破產之路。可以確定的是，只要沾上私募股權，人生就會暗淡無光。

各界推薦

　　Miula｜M觀點創辦人
　　林茂昌｜財經作家
　　麥克風的市場求生手冊｜專業投資人
　　陳鳳馨｜資深媒體人、News98《財經起床號》主持人
　　許繼元｜Mr.Market 市場先生、財經作家
　　游庭皓｜財經直播主

　　聯合推薦（按首字筆畫排序）

各界讚譽

　　「《財富掠奪者》是調查報導的傑作。摩根森與羅斯納揭露了一場有組織、無情且獲利驚人的進攻，對象正是美國的中產階級。如果你想了解為什麼華爾街欣欣向榮，好工作卻日漸稀少，老字號企業紛紛倒閉，這本書追查金流，指名道姓，包含一切你想知道的故事。」——克里斯多福‧倫納德，《紐約時報》暢銷書《科氏工業》（Kochland）和《撒錢之王》（The Lords of Easy Money）作者

　　「對美國金融世界中一個勢力強大但鮮為人知的領域所做出的驚人調查報導。」——《調查記者與編輯協會》（Investigative Reporters & Editors）

　　「該死的好看……摩根森和羅斯納擅長以簡潔易懂的筆觸捕捉複雜的金融運作，並講述了收購如何欺騙安養院居民和壽險保戶的恐怖故事，這些故事充分展現了私募股權商業模式的冷血無情。本書內容火力全開、洞見犀利，一本對華爾街如何掠奪普通美國人口袋的精彩之作。」——《出版人週刊》（Publishers Weekly），星級評論

　　「兩位作者的敘事方式引人入勝，即使是對金融領域不太熟悉的讀者也能理解這個主題。這是一本所有人都應該閱讀的作品，有助於看清資本主義的另一面貌。」——《書單》（Booklist），星級評論

　　「正如摩根森和羅斯納清楚的說明，這些『現代海盜』無非是洗牌的莊家，而這些牌早就做了記號。在他們玩的這場高風險美國資本主義遊戲中，這副牌注定對我們其他人不利。」——美國《書架通報》電子報（Shelf Awareness）

　　「讓人憂心的私募股權故事，離公平正義相去甚遠……一本資料詳實、令人憤怒的著作，迫切呼籲立法改革與監管。」——《柯克斯書評》（Kirkus Reviews）

　　「針對西方資本主義掠奪力量的致命抨擊，帶著恰如其分的憤怒，控訴弱勢群體如何承擔了絕大部分的沉重代價。」——布萊德．史東（Brad Stone），《貝佐斯新傳》（Amazon Unbound）和《貝佐斯傳》（The Everything Store）作者

　　「這是第四權的最佳體現：向讀者解釋私募股權公司如何一再從社會攫取財富，而非創造財富，最終只有少數特定人士得利。如果運用得當，私募股權公司可以對我們的經濟發揮積極作用；如果運用不當，其後果將是毀滅性的，本書展示的正是活生生的例子。」——希拉・貝爾（Sheila Bair），前美國聯邦存款保險公司（FDIC）主席、《直面危機》（Bull by the Horns，暫譯）

　　「以批判又迫切的視角，深入揭露那些日益左右社會影響力、權力和金錢體系的幕後人物和機制。摩根森和羅斯納化繁為簡——至關重要。」——瑪麗・蔡爾姿（Mary Childs），NPR《金錢星球》（Planet Money）共同主持人、《債券天王》（The Bond King）作者

　　「一本權威的內幕紀實，揭露了今日『贏家通吃』的經濟是如何形成的。你將在迷人書頁上遇到的這些私募股權億萬富豪，正是新時代的強盜大亨。當監管者還在沉睡時，兩位作者揭示了他們如何掠奪美國，並追究他們的責任。調查記者的先驅艾達‧塔貝爾一定會為他們感到驕傲。」——吉兒・艾布蘭森（Jill Abramson），《真相的商人》（Merchants of Truth）作者、《紐約時報》前執行主編

作者簡介

葛雷琴‧摩根森（Gretchen Morgenson）

　　NBC新聞調查組資深財經記者。她之前做過股票經紀人，二〇〇二年以她對華爾街所做的「犀利敏銳」報導贏得普立茲獎（Pulitzer Prize），並多次榮獲財經新聞界最高榮譽羅布獎（Gerald Loeb Award），《國家》（The Nation）雜誌稱摩根森是「她這一代最重要的財經記者」。

　　她過去任職於《紐約時報》和《華爾街日報》，和本書的共同作者以房貸危機為題，一起寫了榮登《紐約時報》暢銷書榜的《危害他人安全罪：過度的野心、貪婪與腐敗如何導致經濟善惡大對決》（Reckless Endangerment: How Outsized Ambition, Greed, and Corruption Led to Economic Armageddon）。她於一九九八年進入《紐約時報》，一九八〇年代曾於添惠公司（Dean Witter）擔任證券經紀人，並在《富比世》、《值得》（Worth）與《金錢》（Money）雜誌擔任記者。她和丈夫及兒子住在紐約市。

約書亞‧羅斯納（Joshua Rosner）

　　是獨立研究顧問公司葛拉漢費雪公司（Graham Fisher and Co.）的常務董事。他之前是麥德里全球顧問公司（Medley Global Advisors）的常務董事、CIBC世界市場投資銀行（CIBC World Markets）執行副總裁與奧本海默公司（Oppenheimer）的常務董事。二〇〇一年，羅斯納是最早發現房市出現結構性變化的分析師之一；二〇〇六年，他大量發表和房貸即將崩盤以及結構性金融市場相關的文章。他接受美國公共電視（PBS）、CBS、NBC、彭博社、CNBC與福斯新聞網（Fox News）採訪，也成為《紐約時報》、《華爾街日報》、路透社（Reuters）、《經濟學人》（Economist）、《巴倫周刊》（Barron’s）和《哈芬登郵報》（HuffPost）報導的對象或為其撰文。羅斯納和摩根森合寫了《紐約時報》暢銷書《危害他人安全罪：過度的野心、貪婪與腐敗如何導致經濟善惡大對決》。

譯者簡介

吳書榆

　　國立臺灣大學經濟學學士、英國倫敦大學經濟學碩士。曾任職於公家機關、軟體業，擔任研究、企劃與行銷相關工作，目前為自由文字工作者。譯有《時間的代價》、《撒錢之王》、《長線獲利之道》、《先鋒榮譽董事長談投資》、《瘋狂忙碌拯救法》等書。

廖綉玉

　　輔仁大學翻譯學研究所中英筆譯組畢業，曾任金融機構翻譯人員與國際新聞編譯。譯有多部文學小說。如蒙賜教，請寄信箱：imlisaliao@gmail.com 

緒論：「印鈔機」（節選）
 
他們的魔掌從搖籃延伸到墳墓，比方說，你今天早上上班途中買的咖啡跟甜甜圈；你安置小孩的幼兒學習中心以及你帶媽媽入住的安養院；你去看診的牙科、皮膚科診所或急診室，還有載你過去的救護車；你最喜歡的網路廣播節目、分時度假方案、線上博弈平台、寵物照護供應商、超市，甚至你租的房子或公寓。這些產品與服務背後的業主或監督人可能都是私募股權公司，他們在追求最大利潤的同時，縮減人力、砍掉必要成本。當公司要倒了，就傷害到在地、各州以及全國的納稅人。
 
最大型的私募股權公司包括阿波羅、黑石集團、「凱雷集團（Carlyle Group）」和KKR。他們買下公司並讓這些公司背債，同時還榨乾公司的資產與利潤。幾年後，他們通常會透過首次公開發行（initial public offering，簡稱IPO），把這些公司賣給新的業主，理想情況下能大幅獲利，替自己、同事和合夥人大賺一筆。這些金融家買進的公司，往往在他們疊加債務與榨取利潤之後就倒閉了。
 
私募股權公司會說他們是來拯救這些有麻煩的企業，強化營運並增進效率，讓這些企業更有能力服務客戶與保住員工。表面上看，發動債務驅動的收購活動聽起來很合理，甚至很務實。買進一家績效不彰的公司，好好整頓，然後用高於買進的價格賣掉。這是把美國夢灌進商業模式裡。
 
有些人確實替收購來的公司增添了價值。
 
但很多所謂的「救世主」收購的是相對健全的企業，收購時靠著大量舉債作為融資手段，導致被收購的企業反而積重難返。為了支付債務的利息，收購方通常出售被收購公司的資產或業務來掏空對方，接著解雇員工、減少醫療保健與退休福利，以降低勞動費用，號稱精簡成本。這些收購的藝術家也善用債務融資榨出錢來，轉個頭付錢給自己，拿回一開始進行收購時拿出來的小額現金，這種操作稱為股利資本重組（dividend recapitalization）。私募股權業的收購方會在收購後的一、兩年內就進行重組，快速嚐到甜頭，也讓被收購的公司難以好好生存。