Smart智富月刊 11月號/2023第303期 (電子雜誌)

高通膨、高利率環境下  退休族該如何應對？

物價再次蠢蠢欲動，高利率環境恐將維持更長時間，退休族或正在準備退休金者，如何面對近20年來最險峻的高物價、高通膨環境？理財達人們又是如何準備與因應？請見本期分析。

民眾身處在幾十年未見的高通膨、高利率環境，感受到生活成本激增以外，持續走升的利率，更讓借貸資金成本不斷提高，對於缺乏收入的退休族，比起一般民眾，感受到的焦慮與痛苦更是加倍！至於正在儲蓄退休金的上班族，也感受到必須準備更多，才足以因應長期的高利率、高通膨環境。

美國聯準會（Fed）自2022年3月至今已升息11次，基準利率達5.25%～5.5%區間，但經濟就業數據表現依舊強勁，以及地緣政治風險牽動原油、原物料價格等因素，高通膨可能隨時捲土重來。

台灣現今利率水位，重貼現率位於1.875%，位處近8年新高，代表台灣通膨率的台灣消費物價指數（CPI）年增率，今年9月數據公布之前，僅有2個月份處於2%警戒線以下，最新的9月數據更攀升至2.93%，再度逼近3%大關，創下近8個月來新高。也就是說，台灣目前處於實質負利率，意即物價漲幅超過利率，加速貨幣購買力縮水，這對退休族而言，更是不利！

與此同時，股市震盪、債市重挫，企業下修盈餘，導致民眾股利收入跟著縮水。像是往年股息配發穩定的金融股，今年股息配發因此縮水甚至不發，偏愛存股的台灣退休族連帶受影響，深怕生活費不夠用，焦慮接下來的生活入不敷出。

面對美國鷹式升息及高通膨環境，《Smart智富》彙整多位理財專家意見，建議讀者們應在退休前從以下3大方向做好準備，縱使金融環境急遽變動，也能確保生活開支無虞。

方向1》確實記帳 檢視花費並調整生活開支
許多人在準備退休前，並不清楚自己退休後需要多少錢，而是憑感覺，這其實是相當危險的，一旦大環境遽變，就可能會帶來恐慌。比較好的方式，是經過長期記帳，充分認識自己或家庭的日常開支，才能推算出需準備多少的退休金。

方向2》運用4%法則 估算合理退休金數字
《提早退休說明書》作者嫺人也是採取長期記帳方式，掌握了個人或家庭開支，再透過「4%法則」，推算出合理的退休金數字。「4%法則」是讓自己退休金的提領率控制在金融資產的4%以下，譬如，金融資產有1,000萬元，則每年不要領取超過40萬元。這個做法是考量了長期穩定的投報率可以達到每年6%以上，但在風險考量下，只提領4%來使用，也就是說，即使通膨率突然拉高，也能夠兼顧每年的開銷不必動用到本金。

方向3》增加現金準備 避免財務出現重大缺口
從俄烏戰爭到以巴衝突，近年來地緣政治趨於不穩定，重大事件頻傳，進而可能造成市場波動。退休族因缺乏主動收入，風險耐受度相對低，一旦遭遇市場震盪時，沒有足夠現金支撐生活開支，更會心慌，甚至拋售股票。

尤其是仰賴股息收入的退休族，若生活支出與股息收入間的安全裕度不足，就很易受到金融動盪影響，甚至出現財務缺口，需要更多退休金支應開支。因此，股息收入遠大於支出，或是保留更多現金，至少要做到其中1項，才能避免現金流斷鏈或是生活費不夠的窘境。

除了目前的通膨風險、市場動盪引發的投資風險外，年老時更容易衍生更多的醫療支出，以及平均壽命愈來愈長的趨勢下，退休族必須準備更多退休金，避開退休風險。

根據不同風險屬性及資金水位，退休族可初步分為保守型、積極型、高資產型等3種類型，面對升息與通膨危機時，展現出各自不同的應對策略。而關於這3種類型的退休金攻略，請詳見《Smart智富》月刊303期封面故事報導。

〈總編輯的話〉比短期高通膨更可怕的事

疫情解封之後的急速需求，帶動全球一波高通膨，美國一度高達近9%，歐洲多個國家甚至超過10%。台灣雖然相對平穩，但也可以看到近2年的物價漲幅，來到近年來的最高水平。不過，短期高通膨其實並不足懼，因為一次性因素解除後，理應通膨要降到均常水準，但怕的是，這個均常水準，悄悄地上升了，變成平均數值往上0.5～1個百分點，甚至更多，這確實不無可能。

我們知道，通膨最怕進入螺旋式上升，就是物價與薪資相互拉抬，開啟漲不停模式。台灣基本工資已經連7漲，從2016年的20,008元，這一次上漲後已提高到26,400元。提升勞工工資基本是好事，但過去有一段時間基本工資漲得少、漲得慢，加上全球化效應，促成台灣物價長期維持低增長水平，但連7漲後，又碰到全球供應鏈重組，醞釀的漲價壓力，已經讓商家無法自行吸收，只能反映在定價上，然後勞工比較一下物價與薪資的漲幅，發現自己實質薪資反而倒退，只能更進一步要求加薪。與此同時，新台幣走勢又因出口低迷而趨軟，加深輸入性通膨的壓力，諸多因素彙總的完美風暴，可以預見台灣超低通膨的日子不再，對於退休族，或是正在做退休規畫者，都必須調高通膨的設算基礎，以免退休金不夠用的慘劇發生。

Smart智富月刊  2023年11月號 No.303目錄：

〈總編輯的話〉
010 比短期高通膨更可怕的事
 
〈投資筆記〉
012 退休排名倒數
 
〈基金列車／蕭碧燕〉
014 債券基金值得布局了嗎？
 
〈保險放大鏡／彭金隆〉
016 「弱體保單」將成趨勢商品？
 
〈讀者頻道／夏韻芬〉
018 勞保老年給付該提早還是延後領？

〈錢線觀察／愛榭克〉
022 5指標顯示經濟基本面強健
    日股大多頭格局不變  把握逢低布局機會

〈財富管理〉
026 子女長居外地  如何用信託照顧父母？
 
〈樂活退休／王儷玲〉
030 借鏡國際退休基金永續投資策略
 
〈理財保健室／駱潤生〉
032 保單7功能  協助財富傳承
 
〈樂退投資學／99啪〉
034 一輩子都不賣資產的提領策略

〈房市速遞〉
038 台北、新北捷運站周邊實價行情
040 桃園、新竹、台中、台南、高雄熱門行政區實價行情
 
〈基金投資〉
042 通膨壓力難解  鎖定能源投資新商機
 
046 戰事若擴大 金價恐破2000美元
 
〈外資解讀／陳碩存〉
048 中歐電動車貿易衝突恐加劇
 
〈外資解讀／張繼文〉
050 外資轉進新世界工廠——印度
 
〈基金瞭望／曾淑雲〉
052 不畏空襲  資金持續湧入ETF
 
〈基金評鑑〉
054 4檔晨星質量化評級獨家曝光
    ★富達太平洋
    ★霸菱歐洲精選信託
    ★普徠仕亞洲（日本除外）股票
    ★摩根JPM亞太入息
 
〈基金布告欄〉
058 4433法則精選》9月優質基金
060 海外基金排行
064 國內基金排行

〈錢線觀察／愛榭克〉
066 高通膨＋高利率夾擊
    退休族搶救現金流全攻略
072 保守型》無須賣股變現，資產6年來持續成長
    配置定存與債券 提升投資組合防禦力
076 積極型》無懼個股短空或股息縮水
    被動投資＋善用槓桿 擴大資產規模
080 高資產型》債券價格下挫、殖利率創新高非壞事
    加碼美國長天期公債 等待降息賺價差

〈股市焦點〉
084 記憶體、Wi-Fi規格升級  哪些台廠將受惠？
 
〈股市投資〉
088 用矩陣式存股法挑出優質股
 
〈股市大數據〉
092 挑投信青睞股  賺年底作帳行情
 
〈存股追蹤隊〉
096 營運大追蹤：勤誠、中聯資源
 
〈葉芳看台股／葉 芳〉
098 新世代關鍵技術——矽光子
 
〈財報診療室／股 魚〉
100 國產眼科儀器龍頭——明達醫
 
〈隊長看產業／張 捷〉
102 去庫存有成  成衣製鞋業迎曙光
 
〈股市教戰／廖繼弘〉
104 大盤區間震盪  有望築底向上
 
〈美股最前線／林子揚〉
106 醫藥發展之重  攻克阿茲海默症
 
〈籌碼研究所／權證小哥〉
108 股票搶反彈的3重點、6步驟
 
〈趨勢導航／楊忠憲〉
110 台股盤整期尚未結束

〈搶鮮書摘〉
112 基金教母蕭碧燕教你投資如何贏到最後
    設定3大停利點  安穩度過波動
116 6大非財務警訊  揪出地雷股
 
120 銀行利率

122 基金優惠

126 理財記事

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