內容簡介

　　前幾年引發市場震撼的連動債，讓不少人傾家蕩產。以為穩賺不賠的投資型保單，最後也抱怨連連。看似「錢途」似錦的ETF，買了卻一直賺報酬賠匯差！不是與錢無緣，而是缺乏投資工具的基本知識。

　　隨著國內金融市場的規模日漸擴大，衍生性金融商品種類愈來愈多，包含利率、股權等結構型商品或交易，不僅新興商品琳瑯滿目，運算方式也愈形複雜。如果沒有完備的知識就貿然衝鋒陷陣，最後往往黯然出場。

　　本書由經濟日報資深財經記者組成的金融組，嚴選42個關於證券、基金、貨幣＆債券、房貸、保險、結構型等六大金融商品，從解釋名詞、操作重點到相關稅負，一步步簡單圖解基本知識，教你破解賺錢的祕密，重新啟動財富能量。

本書特色

　　1.專業機構指定用書：銀行、投信投顧與保險公司指定員工必讀的參考書。

　　2.金融常識隨身學：實用資訊隨身查，完全自學，市井小民都看得懂的投資商品入門書。

　　3.提升投資財商：除了介紹42個時下最夯的金融商品外，也包括42個稅務常識，全面融合投資必備知識。

　　4.一手理財資訊：除了簡介金融商品，每篇的後面附加「賺錢的祕密」，指導投資人如何運用該類商品，獲得財富。

　　5.知識滿載：股票期貨是股票還是期貨？我的舊房子適合都更信託嗎？黃金存摺怎麼買？哪種房貸最划算？投資型保單和萬能型保單一樣嗎？連動債到底是什麼？……所有你想的到的問題，統統告訴你！

　　6.讀者每天必看：本書是從「經濟日報」的新金融商品大觀專欄結集成冊，由於簡單易懂且十分實用，讀者回響最踴躍。

作者簡介

主編 / 應翠梅

　　現職：經濟日報金融證券中心主任

　　學歷：政大新聞系

　　經歷：自由時報經濟組記者、聯合報經濟組記者、經濟日報金融組召集人、金融組長、採訪中心副主任

採訪整理 / 經濟日報金融組

　　經濟日報是台灣最具權威的專業財經媒體，金融組平日報導範圍涵括金控、銀行、保險、證券、投信等領域，力求透過溶入的新聞報導和分析，提供投資人正確觀念。本次編製《賺錢的祕密－－42個讓錢動起來的金融商品》一書，便是為了在浩翰的投資領域中，讓投資人更了解各種理財工具，以利創造個人財富。

序

編者序
看清商品真相才能賺到錢
應翠梅

　　2008年下半年引爆的全球金融海嘯掀起滔天巨浪，不僅讓歷史悠久的大型投資銀行如雷曼兄弟，不堪虧損倒閉，更害慘不少投資人荷包大失血。好長一陣子，多數投資人對衍生性金融商品幾乎是聞之色變，一聽到理財專員開口推荐新種金融商品就敬而遠之。

　　尤其衍生性金融商品往往設計複雜，層層包裹的方式，讓人難以一窺其堂奧，不只一般投資人不懂，甚至連專業機構也可能投資失利。

　　其實金融商品本身是中性的，為滿足投資人及金融機構對於不同景氣的預期、資金的需求，隨著技術提升及經驗累積，金融業者充分利用傳統的金融工具，不斷組合或創造出多元的新種金融商品提供給客戶。

　　這類新金融商品根據不同的投資人提供不同的風險與報酬組合，使投資人有機會獲得額外的投資利益，也幫助資本市場更趨於完備。

　　但是部分國際投資銀行為賺取鉅額手續費、承銷費暴利，拚命發明新金融商品。全盛時期市面上充斥琳瑯滿目的新種金融商品，像是包括CDO（抵押債務債券）、CBO（債券債權證券化受益證券）、CDS（信用違約交換）等，外國媒體曾以「有毒的字母湯」來形容這類新種金融商品。

　　簡單地說，CDO就是把所有想得到的債權，例如房貸、車貸，重新組合成新債券，賣給其他人一起分享報酬，當然也一起分擔風險。CDO以外，還有變種的CBO，把很多個CDO包在一起銷售。利潤加倍，風險也加倍。

　　接著還出現CDS，把上百家公司債綁在一起，包成新的債券銷售。就是「賭」發債公司會不會倒閉，會倒多少家。

　　金融機構設計出上述這些種種看似天書的新種金融商品，金融機構的高層主管每年領到高額紅利，根本不管這類熱銷的金融商品暗藏多少風險，三、五年後，投資人又是否血本無歸。

　　在金融海嘯之後，曾經風光一時的投資銀行高層主管成了人人喊打的過街老鼠，歐美政府一度要對這些「肥貓」開鍘，限制薪資、分紅等。在市場上曾經熱賣的衍生性金融商品，也乏人問津。

　　即使台灣投資人在金融海嘯中受傷相對較輕，但光是在雷曼相關連動債券上出現的糾紛，一度讓台灣新種金融市場急凍。直到去（2009）年10月，連動債才重新在市場上試水溫。

　　歷經金融海嘯，投資人風險意識提高的同時，學到的教訓是「不懂的商品不要買」，但想要理財，不可能只把錢放在最萬無一失的存款（事實上銀行也可能倒閉），因此搞懂金融商品還是必要的功課，才不會被騙錢，甚至能賺到錢。

　　這本《賺錢的祕密--42個讓錢動起來的金融商品》，可以說是本報2003年出版的《新金融商品大觀》的續集，但它也是獨立的一本著作，不僅集合介紹近幾年問世的各種新金融商品，更分析這些商品的風險。

　　讓讀者在接觸金融商品的第一眼，不會馬上被艱澀的名詞嚇到，也不用擔心被金融業理財專員一開口冒出的一堆專有名詞給唬住，買到不適合自己的金融商品。

　　本書章節安排是依據不同商品，分成六大類—共同基金、貸款、證券市場、結構商品、保險、貨幣及債券類，有別於坊間一般介紹金融創新理論的書籍，《賺錢的祕密--42個讓錢動起來的金融商品》深入淺出介紹各種新金融商品「葫蘆裡到底賣什麼葯」，尤其著重在風險及相關稅賦、費用的解析。

　　新種金融商品已成為趨勢及潮流，投資人未來面臨的不再是傳統的現貨理財，而是一種新金融商品的時代。投資人如果曾在金融海嘯中受傷，現在一味抗拒新種金融商品，無異是因噎廢食；反之，如果只會聽信理專天花亂墜地介紹，難保慘痛的投資經驗不會重演。

　　了解並善用新種金融商品，閱讀本書，是您踏出致富的第一步。

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詳細資料

ISBN：9789868622524
叢書系列：投資理財
規格：平裝 / 264頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 x 1.32 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
出版地：台灣

本書分類：商業理財> 投資理財> 投資學

內容連載

證券市場1
第1堂課：股票期貨

撰文：夏淑賢

前言：99年1月25日上市的股票期貨，

特色：只要用較少的資金就能彈性多空操作，擁有以小搏大的高度槓桿倍數。不
過，股票期貨是股票還是期貨？又該如何操作？我們一併告訴你。

股票期貨

定義期貨是一種買賣雙方約定在未來的某一個時點，以約定的價格和數量，買進或賣出該項特定商品的遠期交易契約，而「股票期貨」就是以股票為契約標的的期貨商品

特色現金結算、交易成本低、財務槓桿高、多空交易靈活（可作多或作空；無信用交易融券券源不足或強制回補問題）

投資門檻
1. 手續費以口計算，每口約50元～80元（視各券商而定）
2. 期貨交易稅率為0.004%（10萬分之4）
3. 原始保證金為契約價值的13.5%或16.2%（視各檔波動度而定）

速配對象 持有現股，想搭配避險操作的投資人

預期報酬 股票除權、除息時，投資人可利用可扣抵稅率高的股票期貨操作來避稅

風險變數 標的股票的價格風險

在目前金融衍生性商品市場中，「股票期貨」（Single stock futures，SSF，俗稱個股期貨）是相對較新的商品，一直到1982年才首度問世。

由於和現貨市場相當貼近，且從股票期貨和表彰的個股間，可衍生出包括避險交易、套利交易、策略性交易等多樣化交易模式，甚至某種程度可取代股票市場的融資券交易，因此發展速度很快。台灣期貨交易所規畫設計的股票期貨，已於99年1月25日上市。

◆交易標的是單一股票而非股價指數

股票期貨與台灣期貨交易所目前已有的台灣股價指數期貨（台指期貨）、小台指期（小型台指期貨）、電子期、金融期等股票指數相關期貨不同的地方，在於台指期等商品表彰的是加權指數、電子類股指數、金融類股指數等指數，而股票期貨表彰的是「特定單一股票的股價」。

由於股票期貨表彰的股票明確，比台指期貨更能減少追蹤的誤差、提高避險效率，交易人藉由股票期貨規避股票現貨風險的效果將更明顯。而且，股票期貨還可搭配股票、認購（售）權證，及其他相關衍生性商品形成不同的交易策略，對整體市場而言，股票期貨的推出，可增加整體資本市場的廣度與深度。

◆小本搏大利須預繳保證金

關於股票期貨的規格，很多地方都沿用台指期貨的規定，包含採現金交割、每日結算價為當日收盤前1分鐘內所有交易的成交量加權平均價、最後交易日為各該契約交割月分第3個星期三，而最後結算價為最後結算日（同最後交易日）收盤前60分鐘內標的股票的算數平均價。

股票期貨雖然和權證一樣都有到期日，但權證是每一檔發行條件、存續期限長短與到期日都不同，而股票期貨則是每個契約交割月分都有固定的到期結算日。另外，股票期貨屬衍生性商品，所以，股票期貨的交易人不具有標的股票發行公司股東的身分，但是當標的公司除權息時，股票期貨會配合進行契約調整，原則上交易人的權益不會改變。

值得一提的是，股票期貨的契約單位為2000股標的證券（依規定契約調整者，不在此限），若以台積電收盤價60元為股票期貨價格，則一口股票期貨的原始保證金為1萬6,200元（60元× 2000股×13.5%），比起直接買一張台積電現股則要6萬元，買進股票期貨資金支出足足少逾4萬多元（交易股票期貨等同於期貨交易，當然也就是採支付保證金的交易方式）。

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