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風險之書:看人類如何探索、衡量,進而戰勝風險 (電子書)
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風險之書:看人類如何探索、衡量,進而戰勝風險 (電子書)

Against the Gods: The Remarkable Story of Risk

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內容簡介

★投資/風險概念世紀經典★
★投資人、金融保險界、經濟學、數學及資料科學領域必讀★
宛如哈拉瑞《人類大歷史》風險版,精彩萬分!
 
  橡樹資本創辦人霍華.馬克斯盛讚:
  「伯恩斯坦是我最喜愛的投資哲學家!」
  經濟學巨擘高伯瑞盛讚:「財金界史無前例佳作!」

 
  「一本針對機率撰寫,充滿野心、可讀性又趣味盎然的入門書,
  伯恩斯坦把人們從迷信與宿命論的桎梏框架中解放出來。」
  ——《紐約時報》

  風險管理是現今一項不可或缺的技能,分辨未來可能發生什麼事,從種種可能性當中作選擇的能力,在現代社會中處處可見:無論是投資者買股票,外科醫生動手術,工程師設計橋樑,企業家創業,太空人探索宇宙,政治家競選公職……都不可避免伴隨風險,風險管理已經成為挑戰和機遇的同義詞。

  伯恩斯坦用精彩的歷史掌故和人物生平來追溯風險管理的起源:一位位天才以非凡的眼界,一步步如解謎般探索,教我們如何運用未來改善現在。他們讓世人了解風險的內幕,以及如何評估、衡量個中得失,把冒險變成帶動西方社會踏入現代的催化力量。從文藝復興時代的卡達諾開始,到巴斯卡、費瑪、伯努利、高斯……,直到近代發明投資組合的馬科維茨、選擇權定價公式的布萊克、休斯……他們就像漠視眾神禁令的普羅米修斯(Prometheus),深入幽冥,尋找把未來從敵人變成契機的光明。他們的成就改變了管理風險的態度,將人類好賭的天性化為積極開創未來的能量。

  伯恩斯坦行雲流水的筆法,讓風險這項複雜的概念讀來趣味橫生:從機率理論、統計抽樣原理、預期壽命、常態分配、均值回歸、賽局理論……逐一量化風險,奠定今日在數學、統計學、物理學、經濟學、管理學等眾多領域根基,將「不確定」逐步「確定」,納入管理和控制,推動現代社會發展。

  從頭理解人類探索、衡量風險的歷史,這樣的觀照會讓我們了解當下的立足點,在一場場冒險中掌握勝算。凱因斯說:「如果冒險對人類沒有誘惑力……所謂投資就無非是冷冰冰的謀略。」以「風險」為中心的理念,也提供人類前所未有的機會,追求更豐碩的回報--讓不敢冒任何風險的極端保守者、追尋高風險的投機客、不知風險的賭徒,皆能成為更理性成功的投資人。

本書特色

  1.風險概念世紀經典,投資人、金融保險界、經濟學數學及資料科學領域必讀
  「風險」是企業經營、股市投資、金融保險等一切行為得以建立的要素,也是化人類賭性為經濟成長、生活水準提高、科技發展的動力。所有財經、數據學科皆於焉建立。本書為投資人、金融保險界、經濟學數學及資料科學領域讀者不可錯過的經典之作。

  2.述說人類探索風險的傳奇,指引你馴服風險之路
  從文藝復興時代的卡達諾開始,到巴斯卡、費瑪、伯努利、高斯……,直到近代發明投資組合的馬科維茨、選擇權定價公式的布萊克、休斯,歷代數學家運用機率、抽樣原理、均值回歸、賽局理論等統計技術,看歷來天才們如何把風險從「受到損失的可能」變成「獲利的良機」。

  3.精彩萬分,身歷其境的閱讀饗宴
  小說般的筆法、史詩般的追尋,如哈拉瑞《人類大歷史》風險版般見證歷史脈動,讀者將與偉大思想家同歷一次次知性冒險。

名人推薦

  高伯瑞(前美國經濟學會主席、經濟史學家)
  霍華.馬克斯(橡樹資本創辦人、《投資最重要的事》作者)
  王伯達(財經自媒體《王伯達觀點》)
  財報狗(台灣最大的基本面資訊平台與社群)
  綠角(「綠角財經筆記」部落格格主、財經作家)
  蔡明興(富邦金控董事長)
  馮勃翰(台灣大學經濟系副教授)
  賴以威(台師大電機系助理教授、數感實驗室共同創辦人)

好評推薦

  「伯恩斯坦是我最喜愛的投資哲學家。」──霍華.馬克斯(橡樹資本創辦人、《投資最重要的事》作者)

  「伯恩斯坦藉著對風險史和目前風險表現的精彩了解,帶給我們這本財金界史前無例的佳作。我很留心地說:沒人該錯過這本書。」──高伯瑞(前美國經濟學會主席、經濟史學家)

  「一本針對機率撰寫,充滿野心、可讀性又趣味盎然的入門書,伯恩斯坦把人們從迷信與宿命論的桎梏框架中解放出來。」──《紐約時報》

  「一本非常有娛樂性,又而增廣見聞的書。」──《華爾街日報》

  「《馴服風險》對風險建構了一個深具野心的論述,並確實的寫出來。」──美國《商業周刊》

  「本書應該,也一定會被廣泛閱讀。」──《經濟學人》

  「沒人能寫出如此迷人且趣味盎然的書,其重要性無與倫比。」──海爾布洛納(Robert Heilbroner),《俗世哲學家》(The Worldly Philosophers)作者

  「讀罷這本書,你會折服於作者伯恩斯坦豐富的專業學養,當代著名的經濟財金學說,經他一指點,令人茅塞頓開,讀來趣味盎然。」——蔡明興(富邦金控董事長)

  「知識是不斷前進的,永遠都有新的東西等待我們挖掘。但挖掘之前,你要先對過去有更充分的認識,而這本書,能幫助你做好準備。」──財報狗(台灣最大的基本面資訊平台與社群)

  「風險之書,讓讀者看到人類與風險對抗的歷史,也知道面對風險,仍需保有敬畏之心。」──綠角(「綠角財經筆記」部落格格主、財經作家)
 

作者介紹

作者簡介    

彼得.伯恩斯坦(Peter L. Bernstein)


  投資哲學家、金融史學家、經濟學家與教育家

  彼得.伯恩斯坦曾以優異成績取得哈佛經濟學院學士學位,獲選美國大學優等生榮譽學會會員。1951年在威廉斯學院講授經濟學,並於商業銀行體系工作五年後,在知名投資諮詢公司擔任執行長,為散戶與機構投資組合管理數十億美元的資金。1973年離職時,管理資金規模成長達到十倍以上,之後創辦彼得.伯恩斯坦公司(Peter L. Bernstein, Inc.)。發行《經濟學與資產組合策略》(Economics & Portfolio Strategy)雙月刊,執筆分析資本市場的最新動態。

  出版過十本財經書籍。其中,《風險之書》曾獲選為1996年最具洞察力的管理類書籍,榮獲布茲獎,1998年因為對風險與保險研究的傑出貢獻獲頒凱爾普/賴特紀念獎,全球銷量逾50萬本。

  彼得.伯恩斯坦已於2009年與世長辭,享年90歲。

譯者簡介    

張定綺


  台大外文系研究所碩士,美國哥倫比亞大學東亞研究所、西雅圖華盛頓大學比較文學研究所研究。曾任《美國新聞與世界報導》中文版資深編輯、輔仁大學翻譯研究所筆譯組召集人、中國時報人間副刊撰述委員,譯著甚豐,現為全職母親兼譯者。
 

目錄

專業好評
推薦序  認識過去才能準備未來  財報狗
推薦序  面對風險的正確態度  綠角
導言──普羅米修斯的追尋之旅
 
第1部 1200年──跟老天開玩笑
第1章 風的崇拜──希臘人敬天畏神
第2章 就是這麼容易的Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
 
第2部 1200年至1700年──輸贏一念間
第3章 賭徒卡達諾
第4章 法國大師的時代
第5章 鈕釦商人葛朗特
 
第3部 1700年至1900年──賭徒的理性抉擇
第6章 賭性難移
第7章 追尋確定性──精算學始祖普萊斯
第8章 至高無上的非理性-股市隨機漫步現象
第9章 腦袋不靈光的高爾頓
第10章 股市是否反應過度?
第11章 創造幸福人生
 
4部 1900年至1960──衝破蒙昧
第12章 度量人類的無知
第13章 你的決策可以改變世界
第14章 遊戲人間的馮‧紐曼
第15章 有價證券投資風險
 
第5部 信心度──探索不確定的未來
第16章 世無常數
第17章 理論警察
第18章 衍生性金融商品趕搭發財列車
第19章 等待紊亂
 
致謝
參考書目
 

推薦序

認識過去才能準備未來

財報狗(台灣最大的基本面資訊平台與社群)


  我太喜歡這本書了,在閱讀的過程中,不斷地將喜歡的段落拍照發限時動態,一位朋友看到後說:「這本書的口吻很像哈拉瑞的《人類大歷史》。」啊,沒錯,很像。正是這種歷史學家的筆法,《風險之書》探討人類在各種不同時期對於風險的觀點,彷彿我們就在旁見證著人類歷史的發展,從人類的混沌時期,一路發展到今日,有一種掌握世間規律的感覺。我們為什麼讀歷史?透過宏觀的角度,快速體驗一遍思想的演進,這不只讓我們更了解當代思想的觀念,也讓我們更珍惜它。透過閱讀這本書,你可以在三個地方得到收穫。第一個就是本書的主軸:風險的歷史。

  透過這本書,你可以看到人類試圖掌控命運的過程。正如作者所說,「想要達到與眾不同的成就,必須能掌握風險概念。是什麼讓人類文明大幅成長?正是因為人類開始能夠計算、選擇要承受的風險,懂得自己掌握自己的命運,我們才能在各個領域產突破性的進步。」在這本書,你可以看到人類為了回答一系列跟賭博、機率有關的問題,一代代撥開層層迷霧,努力掌握風險的精髓。有趣的是,在這過程中,你也會看到人類學習新知的過程中的心態轉變。從一無所知時,將未來全部寄託於外在,到開始有點知識,認為自己可以主宰一切,再到發現自己所知如此之少,有太多是我們不知道的事,轉而以更謙虛的心態承認不確定性的存在。

  第二個收穫是對那些我們都聽過、但不熟悉的概念,多一份熟悉感,從每個人都知道的平均數、變異數,到比較專業的虛無假設、貝氏理論、均值回歸。藉由每個觀念的起源背景,了解他們想要解決的問題,我們會對這些概念多一份掌握,知道什麼時候要用,它們又有哪些限制、哪些前提要注意。

  這太抽象嗎?舉例來說,賭骰子應該怎麼下注?保險要怎麼決定價格?投資組合要怎麼配置?這些事情在事前都有不確定性,你不會知道結果是好是壞。然而透過機率的運算和風險控制,你可以選擇一個最可能對你有利的作法。透過掌握風險的概念,很多事情不再只是純粹靠運氣的賭博,我們在其中探索各種機率,試圖掌握各種可能的結果,然後承擔我們願意承擔的風險。

  第三個收穫,則是從風險的歷史,學習到知識如何傳承和演進。在這本書,每一階段知識的進步,幾乎都包含了三個要素:過去知識的積累、當下時代的問題,以及互相討論的夥伴。每個看來具突破性的思想,都是這群人看到過去知識的不足之處後,彼此討論後誕生出來的新產物。

  知識是不斷前進的,永遠都有新的東西等待我們挖掘。但挖掘之前,你要先對過去有更充分的認識,而這本書,能幫助你做好準備。

推薦序

面對風險的正確態度   

綠角(綠角財經筆記部落格格主、財經作家)


  如何處理風險?這是現代人隨時都在面對的問題。

  從個人的職業生涯能否持續到意外身故的處理、從金融市場投資到出遊會不會遇到壞天氣。問題或大或小,都是風險相關問題。

  現代人似乎也已經有理性的方法,處理未知的風險。天氣,有氣象局統整歷史經驗與目前狀況,為我們做預測。過早身故的風險,我們可以尋求保單的保障。金融投資,我們知道股票造成短期嚴重虧損的風險就是比債券大。

  但這種現代化的風險對應方法,並不是人類天生具有的觀念。作者帶我們回到千年前的過去,描述當時,毫無風險量化概念的人們,是過著怎樣的生活。作者描繪生動,讓讀者體會到古人在沒有風險機率的概念下,認為一切發生的事就是神的旨意,只能逆來順受的態度。

  源自印度的阿拉伯數字流傳到歐洲,開啟了可以用筆運算的時代,釋放了數字運算的種種可能。文藝復興實驗求真的態度,讓人們開始檢視賭局與人類活動中的規律性。

  從熱衷賭局的卡達諾醫師,到首度統整大都市居民出生與死亡率的葛朗特,他們就是人類挑戰風險的先鋒。

  掌握一整群人的死亡率,開創了保險的可能。一個可依賴的可能性數字,加上集結眾人之力,合資形成的保險資金,給予人類對抗個人不幸的工具。當一個人過早去世時,他的家人可以從保險給付中得到未來安定生活的所需資金。人們,不再任自然之力擺布。

  對金融市場歷史報酬的系統性分析,歷代學者對於風險與報酬關係的探討,讓當代投資人不僅知道各風險資產的屬性,也促成了投資組合理論與各種避險操作方式的興起。
想要以數字衡量風險,從文藝復興時代開始,部分反應的就是人們不再想被未知的未來隨意擺布的心理。人,想掌握未來。

  這個理性的態度,在投資、保險、商業、公共政策制定等許多面向得到很好的應用。但這種可以量化,可以衡量風險的態度,有時卻遭到濫用。

  最知名的例子當屬,LTCM,長期資本管理公司。這個由數位諾貝爾經濟學獎得主合力主持的避險基金,自以為已經算盡了風險數字,只要靠他們發展出的交易模式,就是保證賺錢。

  頭幾年的確如此。直到市場發生了過去歷史從沒發生過的事情的那一天。一般認為,以本國貨幣計價的公債不會違約。因為國家可以印行鈔票。但一九九八俄羅斯盧布計價公債違約,拉高了整體市場對風險資產的危機感。投資人紛紛逃離風險資產,尋求安全資產的保護。

  持有大量風險資產,同時放空安全資產的LTCM產生嚴重虧損。不僅自身面臨倒閉,牽涉之廣,甚至需要官方出面協調救援。

  從任風險擺布,到試著掌握風險、到得到一些成就,到誤以為自己已能掌握未來。
  人類從風險底下委屈求生的物種,到野心成為掌握未來發展的新一代天神。
  事實證明,對風險過度精密與數量化的分析,有時反而會讓人們忘記什麼叫風險。

  風險就是,永遠有機會發生意想不到的事。
  風險之書,讓讀者看到人類與風險對抗的歷史,也知道面對風險,仍需保有敬畏之心。
 

詳細資料

  • ISBN:9789867778611
  • 規格:普通級 / 初版
  • 出版地:台灣
  • 檔案格式:EPUB流動版型
  • 建議閱讀裝置:手機、平板
  • TTS語音朗讀功能:無
  • 檔案大小:4.6MB

會員評鑑

4.5
4人評分
|
4則書評
|
立即評分
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4.0
|
2024/03/28
這是一本講述人們如何掌握風險,從而控制風險的歷史。讀下來的結論是:「風險控制仍有許多未知!」

「風險」本身就很違反直覺的思考。天縱英明如巴斯卡、高斯等等,難免也會被自己的時代或所知侷限。只解決其中一項問題,卻沒想到另外的問題,或者所謂的「解決」,只是「肇始」、「開端」,還不到全面、精準的程度。

從而,書中有一句話讓我很有感觸:「對於風險掌控愈有自信的人,往往會承受自己不應該承受的風險。」舉個例子來說,通常溺水的人,多半都是會游泳的人。不會游泳者,知道自己的不足與對水域的掌握度不夠,反而不會下水。反之,懂得游泳的人,仗勢著泳技,忽略可能存在的風險,如水域的安全性、身體狀況等,讓自己承擔了不應該承受的風險,最終溺水而亡。

現在進入大數據、AI時代,常常以為有超級工具——電腦,引領著人類突破難關,戰勝風險。殊不知電腦能回答你問題,卻不會問問題!電腦是由人類設計發明,它有很強的運算與邏輯能力,但少了後設思考,無法看出你所問或想解決問題的核心,是否方向正確?是否隱藏著盲點?

另外,書中承認大自然是相對可以精準掌握的,但人類所知仍有限。何況是充滿人類的場域?國際爭端、股票市場等等,都很難有一套具體的規則可循,畢竟人們是不理性而難以預測的。凡此種種,體現在金融市場,就是充滿不確定性與未知!

衍生性金融商品原本設計來控制不確定的風險,後來人們益發自信,最終演變出你我熟知的2008金融海嘯!

總之,風險的管控還有許多需要努力的地方。老話一句,分散以及承擔自己能承擔的風險才是正道。如此,萬一被黑天鵝打到,被灰犀牛撞到,才能全身而退。
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5.0
|
2021/10/29
彼得. 伯恩斯坦所寫的《風險之書》無疑是一部偉大的作品。爬梳了「風險」的歷史,不僅如此,還涉及心理學、統計學、數學、投資學與經濟學,作者妙筆生輝,以一則又一則妙趣衡生的故事,引領讀者一窺從古希臘時代到今日,我們經常談論的「風險」到底是怎麼形成的。其知識性、趣味性、啟發性兼具,讓人一讀再讀,也不厭倦。
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4.0
|
2021/05/22
可將本書定位在科普入門,但若作為參考書則稍嫌不足。畢竟原著是二十多年前出版的。個人覺得同類書當中,《精準預測》與《因果革命》較有參考性。
而本書的優點在於整理歷史脈絡,鋪陳人類尋求理解事物背後的法則,從迷信神秘的力量,到啟蒙時代注重理性計算,發展機率理論,與此同時,航海時代擴大了人類活動範圍,引入更多不確定性,開始有專門的保險、精算領域,而廿世紀重大突破則是在金融市場,將風險轉化爲獲利機會。
不同的時代,人們對於風險的定義與看法也就不同。但總圍繞著未知與不確定性,以及如何做決定、如何採取行動。隨著知識的進展,人們對於外部的風險因子有更多的認識,例如能預報氣象、防災、提高兒童存活率。另一方面也意識到人際間的互動就是不確定性的源頭而發展賽局理論。更有趣的是心理學的發展,讓人看見自身內的不確定性,自己就是風險的源頭。這方面的探索,本書僅點到為止,可在《橡皮擦計畫》看到更精彩的敘述。
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5.0
|
2019/05/12
有豐富實務經驗的已故著名財經作家 Peter Bernstein 1996 年的舊作: Against the Gods: The Remarkable Story of Risk 被重新翻譯出版, 這個新的譯本雖然大致沿用之前以 "與天為敵" 為名的舊版, 但是不少字句都已重譯, 少數錯誤也已更正 (譬如原譯本頁 357/358 的錯頁), 部分注釋也已翻譯, 又加入原書的參考文獻, 可見譯者和出版社的用心! 這本關於風險的經典之作, 從 Paccioli, Bernoulli (Jacob/Daniel), Fermat, 一路談到 Bentham, Keynes, Knight, 無論你是喜歡數學, 經濟學, 財務理論, 還是心理學, 都可以從此書學到一些有用的知識, 而即使你只是一般讀者, 也可以把它當作一本故事書來讀, 因為書中這些人類歷史上面對和試圖駕馭風險的真實故事, 有時候比小說還更加精采有趣呢!
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