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這一跌,也引起了台灣多數投資者的關切。2018 年年底,我接受政大 EMBA 某投資社團演講邀約所草擬的三個講題中,他們最想聽的優先次序,就跟這隻難得一見的黑天鵝到來有關,分別是:
 
◎ 2019 年的投資環境是天快黑了,還是天快亮了?
 
◎ 你有自己的投資哲學嗎?
 
◎ 五大整體財務規畫的重要性。
 
到了演講會場,我說這三個主題的重要性,剛好和他們想聽的次序相反。當時我提到,分析「投資環境」這種主題鐵定吸晴,但不一定能吸金,況且今年的分析猜對或判斷對了,明年是不是要再來一次?年復一年,而且還不保證每年都能判斷得對。可是一旦建立了自己的投資哲學, 採取有系統的方法,對股市情勢不但有應變之道,而且以簡馭繁,還能夠有不錯的投資報酬。
 
距那場演講事隔將近三年了,我們來回顧應證一下,2018 年年底的那隻黑天鵝引發許多財經媒體預告 2019 年將是投資成績黯淡無光的一年,結果,2019    年投資報酬大出專家們的意料之外,股市交出了亮麗的成績,標普 500在 2019 年的成績是漲幅 28.4%,而涵蓋台灣前 50 大企業的台灣 50 指數(投資代碼為 0050)是 31.21%。可以說2019 年的股市不但成績亮麗,而且漲幅是近 10 年來排名第二高,這個數字給你什麼樣的感覺?原本以為會有股災的 2019 年,怎麼突然一下子就變成是亮麗的績效?你認為有多少專家猜對了,也做對了?
 
坦白說,還真不多,上面的故事還沒有完,第一次航班誤點的驚奇後,接下來會有回程的第二個。
 
投資者最想做的事,不一定是投資最應該做的事
 
2020 年初,新冠肺炎引發了全球股市的重挫,美股標普 500 下跌約 37%, 台股 0050 跌幅約 31%,媒體和專家們預期,這隻又黑又肥碩的黑天鵝,將會在股市上空盤旋一陣子,而且不排除還會再往下探底。股市裡沒有什麼不可能的,且看法經常是仁者見仁,智者見智,我也為了和讀者、上課的學員們互動,〈又上財經學院〉YouTube 頻道在 2020 年 3 月 18 日上線了,而第一集就以「新冠肺炎下,紐約會不會變成廢墟?」為標題,提出我的看法。這是我 33 年前人生投資第一次最悲慘經歷後的心得感想, 有興趣的讀者可以去觀看我當時對股市的邏輯思考。
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